FWD富衛集團於2025年6月底正式展開香港IPO招股，這是該公司第四次嘗試在港交所上市，備受市場矚目。此次招股計劃發行約9,134萬股股份，定價為每股38港元，預計集資總額約34.7億港元，其中10%股份向香港公開發售，每手100股，一手入場費約3,838港元。富衛集團由李澤楷掌舵，其背後有強大的資金支持和國際投資者基礎，包括阿布扎比主權基金Mubadala Capital及日本T&D壽險公司等[2][3]。
富衛的IPO不僅是一次融資行動，更被視為其「超」能力的體現，即憑藉龐大的財務實力與分銷網絡，在保險業競爭激烈的環境中尋求突破。儘管外界對其財務狀況存在質疑，如百億級別虧損、商譽及分銷權等問題，但摩根士丹利與高盛兩大頂級投行聯合保薦，使得這趟「富衛列車」仍具吸引力[1]。
強勁的財務支持與國際基石投資者
此次IPO最令人注目的，是富衛能夠吸引來自中東和日本的重要基石投資者。阿布扎比主權基金Mubadala Capital以及日本T&D壽險公司的加入，不僅為集團帶來穩健的長期戰略合作夥伴，也提升了市場對其未來發展潛力的信心。此外，由摩根士丹利和高盛擔任聯席保薦人，以及滙豐作為財務顧問，都反映出市場對該項目專業度和成功機率的肯定[2][3]。
富衛獨特競爭優勢：鈔能力與分銷網絡
雖然外界批評富衛核心競爭力主要依賴龐大的現金流（俗稱「鈔能力」），但不可忽視的是，其在亞洲多地建立起廣泛且深厚的分銷渠道，包括代理人隊伍及合作夥伴關係，這使得產品推廣效率極高。此外，公司持續投入科技創新，以提升客戶體驗並優化風險管理，有助於鞏固市場地位。在當前金融環境下，擁有強大現金流支持可快速應變市場變化，是一種重要優勢[1]。
IPO派錢？理性看待回報預期
坊間傳言此次IPO可能會帶來短期派息或類似回饋，但從公開資料看，目前尚無明確證據表明會有直接派錢安排。一般而言，新上市企業更傾向將募集到的資金用於業務擴張、技術升級及償還債務，而非立即回饋給投資者。因此，參與本次IPO應以長線價值增長為考量，而非期待短期現金回報。同時，由於過去三次申請均因市況波動而失效，此番成功上市也意味著風險依然存在，需要謹慎評估自身承受能力[2][3][4]。
綜合而言，FWD富衛集團此次香港IPO展示了其雄厚背景、國際化布局以及強勁籌款實力，即便面臨一定經營挑戰，其「超」能力主要體現在整合全球金融力量和拓展亞洲保險市場上的決心與策略。未來能否真正轉化成穩健盈利並持續增長，有賴管理層執行力以及宏觀經濟環境配合。對投資者而言，把握好入場時機並做好風險控制，是參與此類大型新股的重要課題。在全球金融格局日益複雜的大背景下，「小小超」FWD是否能成就大器仍需時間檢驗，但無疑已成為本年度最受關注的新股之一。
資料來源:
[1] invest.hket.com
[2] inews.hket.com
[4] www.hk01.com
[5] today.line.me
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