美國「大而美法案」第899條款：未爆彈的外資風暴
起手就是焦點：為何899條款成為全球關注焦點？
美國國會近期審議的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act, OBBBA），原本被期待是擴大減稅、促進經濟、吸引企業的關鍵措施傑作。但在眾多條款中，第899條款意外成為國際金融圈的「炸彈」，引發全球資金市場劇烈震盪。短短幾周，外媒與專家學者、投資人齊聲質疑這一條文是否會重創對美外資信心、啟動新一輪資本流出。究竟這條條款怎麼了？為什麼美國財長急著要求參眾兩院將其刪除？讓我們從頭梳理。
條文內容直擊本質：899條如何「瞄準」外資？
第899條本質上針對來自「對美稅收設有不公平條件國家」的外國企業。規定這些國家的企業與個人，在美國運作或投資賺取獲利時，將被課徵高額「資本稅」。初期稅率由眾議院設計為20%，參議院協調後下調為15%，並每年遞增5%。此外，美國子公司的所得稅從現有的21%加碼至可高達41%（眾議院版本）或36%（參議院版本），大幅提高在美企業運作成本。這比以往任何針對外資的美國條款都更「精準」且「嚴厲」。
更讓人擔憂的是，該條文賦予美國財長相當大的「自由裁量權」，可以根據對方國家是否歧視美國稅收，「靈活」指定課稅對象與條件。這種彈性裁決明顯加劇外資對政策風險的不確定性。
外資未來何去何從：恐掀國際資本大撤退
美國自川普執政以來逐步「去全球化」，但899條猶如加速了這一進程。外資擔心未來只要本國和美國出現任何稅務摩擦或地緣政治衝突，就可能被列入「不公平國家」。一旦條款落地，不僅外企稅負劇增、獲利大降，資本敏感度極高的金融機構與機構投資者甚至可能主動減持美國資產、提前撤離布局。這種「寒蟬效應」一旦出現，對美金融市場、尤其是債券與股市的海外持有部分可能衝擊甚鉅。
根據多家國際投行的估算，若899條以較嚴格形式實施，短期內外資流出台幣規模或達上千億美元。經合組織、美國企業界、華爾街甚至部分國會議員全線反彈。即使參議院版本已下調稅率、推遲實施時程，市場疑慮依舊未解。
背後博弈：美國經濟與國際信任的兩難
推動「大而美法案」的本意是延展2017年減稅成果，加速經濟復甦、擴大企業獲利。的確，部分條款（如延長固定資產加速折舊、擴大研發支出抵減）頗受業界肯定。輔以減稅，企業盈利增長，美股標普500頻創新高。然而，這背後帶來的財政赤字與國債壓力也同步酵發。
第899條被視為一種「增設財源」手段——希望直接向部分外資企業加稅來填補赤字缺口。但這做法顯然可能傷及美國國際信譽。長遠觀察，若以稅收懲罰取代國際協商、法治穩定，全球美元資產的吸引力與信賴基礎必將減弱。華爾街知名分析師坦言：「這不是補財政漏洞的萬靈丹，反而可能讓美國財政走向更大風險。」
財長急踩煞車：政策大轉彎的信號
面對上述各方反彈與潛在的「外資危機」，美國財政部長貝森特不得不公開請求參議院、眾議院將第899條刪除。她強調，確保美國繼續成為全球資本最偏好的目的地比短期稅收增益更為重要。這不僅反映政策決策的動盪，也凸顯美國官方對於過度「懲罰外資」帶來副作用的警覺。
目前參議院討論傾向推遲條款生效日期、降低稅率乃至直接刪除。各界普遍期待參院最終版本將899條調整到幾近無害化，或乾脆剔除。
結語：一場「差點爆發」的全球資本地震
第899條款猶如一枚未爆彈，美國如果真的高調對外資開刀，後果不僅傷及自身經濟，也將牽動全球資本流向、美債與美元霸權的根基。此次政策懸崖勒馬，為國際資本市場打了一劑「強心針」，也再次說明在全球金融互信脆弱的年代，任意更動遊戲規則可能引發難以收拾的後果。未來，大國政策結果未必能輕易只由單邊玩牌者定調——唯有充分考量外部環境、協調利益，全球資本這張大網方能穩定運作。
