中國國務院國資委據報已要求約20家境內國有房地產企業，避免其公開發行的債券出現違約情況。這項要求被納入了對這些企業的最新考核指標中。此舉凸顯了中國政府在遏制房地產市場長期低迷所帶來的信用風險方面的緊迫性。自2021年以來，中國房地產行業的民營企業已有許多發生債務違約，這不僅損害了市場信心，也留下了龐大的不良債務，估計接近1400億美元。
政策背景與市場現況
中國房地產市場自2021年起便面臨嚴峻挑戰，多家大型民營房企陸續爆發債務危機，如恆大集團的破產申請以及碧桂園的違約事件，都顯示出行業內普遍存在的財務壓力。這些事件不僅引發了市場對整個行業健康狀況的擔憂，也導致了「爛尾樓」問題的擴散，進一步打擊了購房者和投資者的信心。
在此背景下，政府介入以穩定市場並防範系統性金融風險成為必然。此次國資委將避免債券違約列入國有房企的考核指標，是政府試圖從源頭管理風險的一種方式。將信用風險的管控與企業的績效考核掛鉤，預期能促使這些國有房企更加審慎地管理其債務，並積極尋求化解潛在的違約風險。
國有房企的角色與影響
作為中國房地產市場的重要參與者，國有房企（央企）在穩定市場方面扮演著關鍵角色。此次政策要求顯示了政府希望藉由這些體量較大、相對穩健的國有企業，來緩解整個行業的信用壓力。避免國有房企的公開發行債券違約，不僅能維護這些企業自身的融資能力，更能對市場傳遞出穩定預期，阻止信用風險的惡化。
然而，即便擁有國有背景，這些企業亦受到整體市場環境的影響。房價下跌、銷售不振以及融資環境的收緊，都可能對其現金流造成壓力。因此，單純的要求「避免違約」，而不提供實質性的支持，其效果仍有待觀察。過往經驗顯示，僅靠行政命令來約束債務行為，若缺乏配套的財政或貨幣政策支持，可能難以根本性解決問題。
潛在挑戰與未來展望
儘管此項政策意在防範風險，但中國房地產行業的結構性問題依然複雜。大型民營房企的違約潮，已對市場信心造成長期的傷害。國有房企雖然相對穩健，但若整個行業持續低迷，它們也難以獨善其身。
未來，市場將持續關注政府是否會推出更具體的支持措施，例如提供流動性支持、優化融資管道、或透過其他財政手段來協助房企脫困。同時，如何平衡防範金融風險與促進房地產市場健康發展，將是政府面臨的重大考驗。若此政策能有效引導國有房企穩健經營，並間接帶動市場信心的恢復，則有助於逐步化解當前的危機。反之，若僅是權宜之計，長期的市場風險仍可能持續存在。
