公司回購作為企業資本管理的重要策略，近年在香港市場受到越來越多關注。隨著2025年香港公司註冊新規的實施及市場環境的變化，公司回購不僅成為提升股東價值的手段，也反映出管理層對未來發展的信心。本文將從制度背景、實務應用及其優勢三方面，深入探討香港公司回購的新趨勢與意義。
首先，2025年4月起，香港正式引入「庫存股份制度」，這是過去長期缺乏的一項重要改革。根據新規定，公司在回購股份後，可以選擇將股份以自身或代名人名義持有，而無需立即註銷[1]。這一改變大幅提升了上市公司的資本運作靈活性，使得企業能夠更有效地調整資本結構和股權分配。此外，庫存股份可後續選擇註銷、轉讓或出售，但若進行轉讓則須符合發行新股所需的同等批准標準[1]。此舉不僅保障了市場透明度，也促進了公司治理現代化水平。
其次，公司回購在實務操作中展現出多重優勢與戰略意義。例如，在2025年前五個月，有63家主板上市公司通過公開市場累計回購股票金額達9,300萬新元，比去年同期增長84%[4]。這顯示出港股市場對於利用股票回購穩定股價、增強投資者信心的需求日益旺盛。同時，以藥師幫（09885.HK）為例，其於2025年6月17日完成10萬股股票回購，總金額約103.06萬港元，每股平均價格約10.3062港元[5]。董事會表示，此次回購是基於認為當前市價低估了公司的真實價值和業務前景，因此透過買入自家股票向市場傳遞積極訊號。此外，同日執行董事陳飛亦增持10萬股，以具體行動彰顯管理層對企業未來成長潛力的堅定信心[5]。
再者，公司進行股份回購還有助於提升每股盈利（EPS），因減少流通在外股份數量，使得利潤分攤到較少股票上，提高投資吸引力。在庫存股份制度下，被買回但尚未註銷的股份暫停相關權利，如投票權和分紅權，有效避免利益衝突並維護其他股東權益[1]。此外，新政策要求公司必須向註冊處申報庫存股份數量及處置情況，加強資訊披露透明度，有助投資者做出更明智判斷。
綜合以上分析，可見香港最新推動之庫存股份制度與無紙化通訊機制，不僅順應全球金融中心競爭趨勢，更賦予上市企業更多彈性工具以優化財務結構和加強治理能力。同時，公司透過積極且謹慎地執行股票回購計劃，不但能穩固市場所見估值，更彰顯管理層對業績及長遠發展充滿信心。然而，由於市況波動仍存在不確定因素，公司也提醒投資者謹慎評估風險，自主決策交易[5]。
展望未來，在全球經濟環境複雜多變的大背景下，靈活運用包括庫存股份機制在內的新政策工具，以及合理部署股票回購策略，將成為香港上市公司提升競爭力的重要途徑之一。同時，此舉亦有助鞏固香港作為國際金融樞紐地位，引領本地企業邁向更加成熟且具韌性的發展階段。在此基礎上，各方應持續關注相關法規細節與市場反饋，以確保政策落地效果最大化並促進良性循環，共同推動港交所生態系統健康繁榮發展。
資料來源:
[1] www.ingstart.com
[4] www.moomoo.com
[5] wallstreetcn.com
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