美的集團擬將其控股子公司安得智聯分拆至香港聯合交易所有限公司主板上市。這項分拆計劃已獲得美的集團董事會批准，並需提交公司股東大會審議及相關監管機構的批准。
分拆上市：一箭雙鵰的策略佈局
美的集團此次分拆安得智聯赴港上市，並非一時興起，而是經過深思熟慮的戰略佈局。這項舉措不僅對美的集團母公司有利，也為安得智聯自身發展注入了新的動力。
首先，對於美的集團而言，分拆安得智聯有助於進一步理順業務管理架構，使集團的主業更加聚焦。 同時，此舉也能釋放智慧物流板塊的估值潛力，讓市場更清晰地認識到安得智聯的價值。
其次，對於安得智聯來說，獨立上市將拓寬其融資渠道，為未來的發展提供充足的資金支持。 此外，上市也能完善安得智聯的激勵機制，吸引和留住更多優秀人才，從而提升其市場競爭力。
安得智聯：從企業物流到智慧供應鏈科技的蛻變
安得智聯成立於2000年，早期主要承擔美的集團內部的物流服務角色。 隨著美的集團「T+3」模式的推行與變革，安得智聯逐步從「企業物流」轉型為市場化的「物流企業」。 近年來，安得智聯更是加快了向科技創新型供應鏈服務企業的轉型步伐，致力於為客戶提供端到端的數智化供應鏈解決方案。
安得智聯的核心競爭力在於其獨特的「1+3」服務模型。 其中「1」是指「全链路」，意指提供從原材料到工廠，再到成品，從成品下線到分銷門店乃至直接面向消費者的全流程一體化供應鏈服務。 「3」則代表了其三大核心服務：生產物流、一盤貨和送裝一體。
- 生產物流： 安得智聯將美的集團數十年精益製造中沉澱的經驗，轉化為「燈塔工廠供應鏈方案」，為客戶提供系統性的社會化輸出。
- 一盤貨： 這是安得智聯基於美的集團庫存管理實踐提出的創新方案，旨在解決渠道多元化、訂單碎片化帶來的履約成本上升問題。 通過建立共享倉實現統倉統配，有效促進庫存共享和快速周轉，降低庫存水平和呆滯。 這種模式能以更短的鏈路、更少的庫存、更優的配送路徑和更快的時效完成交付。
- 送裝一體： 主要針對大件商品，旨在為品牌方提供連接用戶並提升服務體驗的解決方案。 安得智聯擁有覆蓋全國98%鄉鎮的配送網絡，具備B2B、B2C以及送裝一體服務能力，並將此服務拓展到新能源產業等領域。
依託「1+3」服務模型，安得智聯已服務超過3000家品牌企業，涵蓋日化、洗護、飲料、酒、食品、家電、家居、新能源等各行各業。 近年來，安得智聯外部業務增長迅速，年複合增長率保持在40%左右。 2023年，安得智聯的營收超過160億元人民幣。
香港上市：為何是理想之選？
美的集團選擇在香港分拆安得智聯上市，背後有其戰略考量。 香港作為國際金融中心，擁有成熟的資本市場和廣泛的國際投資者基礎，有利於提升安得智聯的國際知名度，並為其未來在全球範圍內的業務拓展提供支持。 同時，香港市場對物流和供應鏈科技類企業有較高的關注度，有望為安得智聯帶來更合理的估值。
此次分拆發行的是在香港聯交所主板上市的境外上市外資股（H股），擬在全球範圍內發售，發行對象包括中國境外機構投資者、企業和自然人，以及合格境內機構投資者等。 本次發行的H股規模最多相當於擴大後股本的20%。 相關議案的有效期為兩年。
展望未來：雙贏的潛力
美的集團分拆安得智聯赴港上市，預計將產生雙贏效應。 對美的集團而言，此舉將優化其業務結構，提升整體效率，並為集團其他創新業務板塊的發展積累經驗。 對安得智聯而言，獨立上市將賦予其更大的靈活性和自主性，使其能夠更專注於智慧供應鏈科技的創新和市場拓展，進一步提升競爭力，有望成為物流科技領域的佼佼者。
透過資本市場的力量，安得智聯將有機會加速技術研發與數智化建設，深化「一盤貨」等創新模式的應用，並拓展服務範圍，為更多行業和企業提供高效、智能、綠色的供應鏈解決方案，推動物流行業向更高質量發展。 此次上市不僅是安得智聯發展的重要里程碑，也將為香港資本市場注入新的活力。
