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聯想集團 (0992) 的AI電腦銷售：強勁反彈的主要動力
聯想集團 (0992) 正面臨一個轉型時刻，而AI電腦的銷售預計將成為其股價強勁反彈的主要動力。本文將深入探討聯想集團在AI電腦領域的策略、市場前景、以及潛在的風險與機遇，以評估其是否具備持續增長的潛力。
全球PC市場的復甦與換機潮
全球PC市場在過去幾年受到疫情影響，需求減少導致出貨量下降。然而，市場預期自2025年起將恢復增長。此外，2025年下半年預計將出現換機潮，主要受到Windows 10停止更新及AI PC發展的推動。微軟計劃於今年10月終止對Windows 10作業系統的支援，預計全球約有2.5億台個人電腦將受到影響並進行升級。聯想作為全球PC市場的領導者，2024年的市佔率達到24.2%，預計將從這次換機潮中受益。若以現時的市佔率計算，聯想集團在Windows 10作業系統更新後，可能額外銷售約6,050萬台PC，從而提升收入及盈利。
AI PC 的市場潛力與聯想的佈局
聯想集團董事長兼CEO楊元慶在最新發布會上表示，預計到2025年，聯想的AI PC將佔出貨量的四分之一，甚至到2027年，這個比例可能高達80%。聯想集團IDG總裁Luca Rossi也預測，AI PC在2025年將佔更大市場份額，未來兩到三年其普及率將達到40%~50%，甚至高達80%；並預計在未來的三到四年內，每一台PC都會成為AI PC。
聯想在AI領域的投資和創新，使其在AI PC市場中佔據領先地位。集團已整合中國AI新創公司DeepSeek的技術至旗下PC與平板電腦，透過AI助手「小天」（XiaoTen），用戶可直接存取AI服務，無需額外下載或註冊，從而提升智慧化體驗。此外，聯想還推出了「Deepfake 深度僞造技術檢測器」，能夠精準識別各種Deepfake換臉僞造，有效遏制AI欺詐行為的蔓延，據了解，該檢測器的準確率高達96%。
ISG業務的增長與利潤率改善
隨著全球數據中心需求增加，聯想的基礎設施業務（ISG）的利潤率有望改善。集團在AI應用及智能解決方案方面的投入，將使其在市場中保持競爭優勢。ISG業務在2025年預計將持續增長，並首次實現盈利，主要受到雲服務提供商業務的強勁推動。此外，AI伺服器的穩定收益和海神液冷解決方案拓展垂直行業客戶，也將有助於ISG業務的增長。
風險與挑戰
儘管聯想集團前景看好，但也面臨一些風險與挑戰：
投資建議
綜合考量聯想集團在AI PC市場的潛力、ISG業務的增長、以及面臨的風險與挑戰，以下是一些投資建議：
- 買入時機：投資者可以在股價回調時考慮買入，例如在8.50港元水平。
- 目標價：預計股價將進一步反彈，若以整個回調幅度的38.2%作為反彈目標，股價有望上望9.50港元，略微突破20天線。
- 止蝕價：只要股價能穩定在8.00港元以上，則暫時無需止蝕沽出。
結論：AI驅動的增長前景
聯想集團正處於一個有利的位置，可以從AI PC市場的快速增長中受益。隨著Windows 10停止更新、AI技術的普及、以及全球數據中心需求的增加，聯想集團有望實現業績的持續增長和股東價值的提升。雖然面臨一些風險與挑戰，但憑藉其在全球市場的品牌形象、技術創新能力、以及多元業務布局，聯想集團有望在AI時代實現更大的發展。
股價反彈的技術分析
聯想的股價自今年2月21日的高位13.60港元持續回落，並跌穿所有移動平均線後，最低曾跌至6.57港元。隨後股價反彈，加上9天RSI已升破30以上，並配合MACD重新形成牛差距，股價有望繼續上升。預計股價將進一步反彈，若以整個回調幅度的38.2%作為反彈目標，股價有望上望9.50港元，略微突破20天線。
