恒指黑期低水逾1000點，阿里巴巴、京東、拼多多ADR齊跌近一成，反映全球經濟及地緣政治風險持續影響市場情緒。近期中國與美國之間的貿易摩擦再升溫，中國對原產於美國的進口商品加徵關稅，引發了市場對全球貿易前景的擔憂。同時，美國預托證券（ADR）的表現也顯示出投資者對中國科技股的信心正在減弱。本文將深入探討恒指ADR的跌勢，分析其背後的原因，並探討對香港股市及投資者的影響。
中國關稅反擊與全球股市震盪
中國對美國進口商品加徵34%關稅的舉措，無疑是對美國關稅政策的回應。此舉加劇了全球貿易緊張局勢，導致各地股市普遍下跌。截至4月4日晚間，恒生指數黑期急跌777點，跌幅達3.5%。黑期是指在正常交易時間結束後進行的交易時段，其價格通常反映了市場對未來走勢的預期。黑期的大幅下跌，表明投資者對後市前景感到悲觀。
值得注意的是，此次關稅反擊並非孤立事件，而是全球貿易保護主義抬頭的體現。美國與中國之間的貿易摩擦持續不斷，對全球經濟增長造成了不利影響。此外，俄烏戰爭、中東地區的緊張局勢等因素也加劇了全球地緣政治風險，進一步打擊了投資者信心。
ADR表現疲軟：科技股承壓
美國預托證券（ADR）是指美國投資者購買的在海外交易所上市的公司的股票。港股ADR的表現通常被視為香港股市的領先指標。近期，阿里巴巴、京東、拼多多等中國科技巨頭的ADR均出現大幅下跌，跌幅接近一成。
ADR的疲軟表現有多重原因。首先，美國監管部門對中國科技公司的審查力度不斷加大，增加了投資者的不確定性。其次，中國經濟增長放緩，也對中國科技公司的盈利能力造成了影響。此外，地緣政治風險的上升也使得投資者對中國科技股的風險偏好降低。
根據Yahoo財經的報導，京東集團ADR比本港昨日收市價跌逾3%，而阿里巴巴ADR亦跌逾2%。這種跌勢反映了投資者對中國科技股的普遍擔憂。
北水流入與市場矛盾
儘管外部環境充滿挑戰，但近期北水（通過滬港通和深港通流入香港股市的資金）仍然保持淨流入。4月3日，北水全日淨流入近288億元，創下歷來第二大的單日吸資紀錄。這表明內地投資者對香港股市仍然抱有一定信心。
然而，北水流入與ADR下跌的現象形成鮮明對比，也反映了市場的矛盾。一方面，內地投資者可能認為香港股市估值較低，具有投資價值。另一方面，他們可能對中國科技股的長期前景持謹慎態度。
這種矛盾也體現在恒指的走勢中。儘管北水流入提供了支撐，但恒指仍然受到外部因素的影響，呈現震盪下跌的趨勢。
總而言之，恒指黑期低水、ADR下跌以及北水流入等現象，共同反映了當前全球經濟和金融市場的複雜局面。中國與美國之間的貿易摩擦、地緣政治風險的上升以及中國經濟增長放緩等因素，都對香港股市造成了不利影響。
展望未來，全球經濟形勢仍然充滿不確定性。投資者應密切關注中國與美國之間的貿易談判進展、地緣政治風險的變化以及中國經濟的復甦情況。同時，也應保持謹慎的投資態度，分散投資風險，以應對可能出現的市場波動。對於長期投資者而言，可以關注具有良好基本面和增長潛力的中國科技股，但應注意控制倉位，避免過度集中投資。
