大快活全年業績回顧與挑戰分析
最近，大快活（00052）公布了截至2025年3月底的全年財報，顯示純利為3554萬港元，同比下降29.8%，每股基本盈利為27.43仙，並宣派末期息17仙，較去年同期減少約43%。這一成績反映出快餐連鎖業務在當前經濟環境下面臨的多重挑戰。
營收與盈利變動的背景因素
收入方面，大快活全年錄得31.00億港元，較上年減少約1.2%，毛利率亦由此前約8.6%微降至7.7%，利潤下滑明顯。主要受以下因素影響：
– 消費意欲減弱：隨著香港及內地經濟持續疲軟，加上就業及樓市不明朗，消費者信心低迷，導致外出用餐的意願降低。
– 外遊趨勢盛行：疫情後港人報復式外遊使本地餐飲消費受到壓制，流失部分客源。
– 價格競爭加劇：業內同業激烈競爭，價格戰頻繁，削弱毛利及盈利空間。
– 營運成本挑戰：雖然租金有所下降，長遠計劃利用租金下跌擴充門店，短期仍需承擔現有營運開支壓力。
營運策略及業務擴展規劃
儘管盈利減少，大快活積極應對市場變化，擬借助以下策略尋求突破：
– 利用租金下行的時機擴張門店：計劃在未來一年內淨增分店數目，擴展香港業務覆蓋範圍，預計將關閉若干表現未達標的店舖，同時開設新店。這將提升市場滲透率並補充收益。
– 持續調整餐單，強化加配選項：為吸引更多低消費能力的客群，推出更具性價比的產品組合及附加價項目，提升消費頻率與顧客滿意度。
– 暫不計劃調整售價：面對消費敏感度高的市場，不加價以挽留客源及維持營運穩定。
派息政策與股東回報
在盈利壓力下，大快活已有所調整派息水平：
– 末期息由去年的30港仙減至17港仙，全年合共派息22港仙，派息比率約80.2%。相對於過去年度包括特別息的較高回報，現階段派息有所保守，反映其財務政策對現金流管理的重視。
未來市場展望和風險
– 經濟恢復與消費回暖的依賴：增長依托於香港和內地經濟回暖，消費信心提升。若經濟持續疲軟或出現不利事件，業績承壓風險依舊存在。
– 競爭態勢與價格敏感性：快餐行業競爭激烈，市場份額爭奪加劇，價格彈性有限，如何在保持毛利與吸納客戶間取得平衡，是大快活需持續解決的課題。
– 市場擴張的執行效率：擴店策略需精準選址及提升運營效率，避免資源浪費及新店盈利遲滯。
總結
大快活的最新財報反映出快餐市場目前的嚴峻局面，純利近三成的跌幅顯露香港消費市場及競爭環境的壓力。儘管如此，企業正通過擴充門店、調整餐單組合，以及保持價格穩定的策略積極應對，盼望借租金下降的機會拉動業務增長。派息調整雖反映財務壓力，但亦兼顧股東回報。未來能否恢復盈利增長，將取決於宏觀經濟走勢、市場競爭變化及自身營運策略的執行力。在此動盪中，大快活必須靈活變通，把握機遇，才能保持其市場競爭力與持續發展。
