《穩定幣條例草案》通過：香港數字金融的轉型關鍵點

2025年5月21日，香港立法會正式三讀通過《穩定幣條例草案》，標誌著香港在數字金融領域邁出重要一步，並預計於2025年8月1日正式生效。此條例不僅設立了法幣穩定幣發行人的發牌制度，也為穩定幣市場的合規和監管提供了清晰的法律框架。以下透過三個面向，深度解析該法案對香港的影響及所帶來的發展機遇。

建立健全監管框架 —— 穩定幣合法化與合規管理

香港成為全球首個推出法幣穩定幣全面監管框架的地區，《穩定幣條例》強調對涉及穩定幣發行及相關活動的監管，要求申請牌照的機構必須符合包括資本充足、風險控制、反洗錢及打擊恐怖分子資金籌集等嚴格標準。此舉有助：

– 抑制金融欺詐及市場風險：透過明確的發牌制度，令穩定幣市場透明化，提升投資者和用戶信心。
– 鞏固香港作為國際金融中心地位：以穩健監管吸引大型銀行、金融科技公司及互聯網巨頭參與，打造規範且可信的數字貨幣生態系統。
– 與國際規範接軌：借鑒並融合國際監管經驗，適度兼顧創新與風險。

此外，香港金融管理局（金管局）積極推動相關配套措施，並持續諮詢意見，確保監管實務能與全球趨勢同步。

市場反應與產業機遇 —— 新法案催化數字資產生態崛起

自立法消息公布以來，穩定幣相關概念股如眾安在綫（06060）、光大控股（0165）股票表現強勁，熱度持續高昂。數據顯示，申請牌照的機構涉及銀行、大型互聯網企業、金融科技新創等多元角色，形成跨界協作新態勢。

– 支付效率提升與場景應用拓展：港府及金融監管機構鼓勵發行人將穩定幣應用於股市交易、跨境支付及供應鏈金融，拓展實際使用場景，打造更便捷、更安全的金融體系。
– 資本市場與技術融合加速：如港交所行政總裁陳翊庭表示，探討利用穩定幣做證券交易付款，意味著穩定幣將成為資本市場的重要支付工具，有望開拓全新的交易方式與流動性管道。
– 科技巨頭加快佈局：京東、螞蟻集團等大型科技企業積極申辦牌照，搶占2300億美元數字貨幣市場有利位置，強化數字貨幣產業鏈的競爭活力。

因此，《穩定幣條例》不僅是監管工具，也是激發金融科技創新，推動香港數字經濟發展的催化劑。

挑戰與風險管控 —— 風險防範與市場教育待加強

儘管立法推動穩定幣發展，但隨之而來的監管挑戰和市場風險亦不可忽視。

– 高門檻限制與市場競爭：金管局所設三大核心門檻（1:1法幣儲備、嚴謹風控架構、合規運作）雖保障穩定幣質量，卻可能限制部分新創小型機構的參與，使市場競爭環境高度集中。
– 技術安全與詐騙風險：數位資產天生充滿網絡安全隱憂，發牌制度需配備強大技術審核與持續監管，以防範黑客侵襲及金融詐騙行為。
– 投資者及公眾教育不足：大眾仍存在對穩定幣概念、機制與風險的理解不足，政府及市場需要加強宣導與風險警示，降低誤解與盲目熱炒帶來的潛在問題。

綜合而言，持續完善監管細節，推進技術與教育同步發展，是穩定幣生態健康成長不可或缺的保障。

回顧與展望：香港成為亞洲數字金融高地的崛起契機

《穩定幣條例草案》的通過與即將生效，不僅意味著香港在全球數字資產監管中搶得先機，更為香港金融市場注入全新動能。通過建立全球先進的法幣穩定幣發牌制度，穩定幣的合法地位與規範運行可望推動多元金融創新應用，從跨境支付、證券交易到消費金融，均將受益於更快捷且透明的數字貨幣支付平台。而大型銀行及科技巨頭的積極加入，也鞏固了香港作為國際數字金融中心的雄厚實力。

未來，穩定幣能否成為連接傳統金融與數字經濟的橋樑，關鍵在於政府持續的監管創新與市場教育推廣，以及產業生態系統的協同發展。隨著法例落實與市場快速反應，香港的數字金融格局將迎來深刻變革，亦為全球穩定幣發展樹立典範。