2025年上半年，香港股票市場的發行募資額出現顯著激增，展現出強勁的市場活力與投資者信心。這一趨勢不僅反映了港股市場在全球主要資本市場中的競爭力，也為下半年持續暢旺行情奠定了堅實基礎。本文將從募資規模、再融資熱潮及IPO活躍度三個方面深入探討香港股票發行募資額激增的原因與影響，並展望未來發展。
港股募資規模大幅提升
根據Wind數據，截至2025年6月24日，今年港股市場在股權融資（包括首次公開募股IPO和再融資）方面共完成244起交易，總募集金額達2424.04億港元，同比大幅增長367.43%。其中，再融資規模尤為突出，今年以來已達1428.54億港元，不僅超過同期IPO規模，也遠超2024年全年875.13億港元的再融資格局[2][3]。這表明企業對於利用香港作為籌集長期發展所需資金的平台充滿信心，而投資者對優質企業的認購熱情亦持續高漲。
再融資成為推動力量
今年上半年，再融資格局呈爆炸式增長態勢，共有210宗再融資格局，其中主板佔166宗，創業板44宗[3]。配售是最主要的再融资方式，占比56.85%，募集金額達1378.05億港元；供股和代價發行則分別占1.62%和0.40%。大型企業如比亞迪股份以435億港元位居首位，小米集團緊隨其後，以426億港元名列第二，而地平線機器人則籌得47億元[2][3]。這些龍頭企業的大手筆籌款，不僅反映其擴張需求，也帶動整體市場氣氛向好。
首次公開募股（IPO）活動活躍
除了再融资外，今年上半年香港IPO活動同樣火爆。截至6月23日，共有35家企業成功在主板上市，較去年同期增加近30%，募集總額接近1000億港元，大幅超越2024全年水平[4]。其中最大項目是寧德時代，其單筆募集金額高達410億元。此外，多家知名內地龍頭企業如蜜雪集團、恆瑞醫藥等也選擇赴港上市，加強了香港作為國際金融中心及中國內地與全球連接樞紐的重要地位[4]。
中资投行積極參與保薦工作，中金公司、中信證券、華泰金融控股等機構分得大量保薦「蛋糕」，顯示內地金融機構對香港市場前景看好並加碼布局。此外，由於政策支持及流動性改善，有利於科技創新、大消費、互聯網等多個賽道吸引更多優質公司赴港上市或進行二次上市[4]。
綜合以上因素可見，2025年上半年香港股票發行募资额激增，是多重利好因素共同作用的結果：宏觀經濟環境穩健、市場流動性充裕、政策支持力度加大，以及內地優質企業積極利用香港平台拓展國際化戰略。同時，再融资和IPO雙輪驅動，使得整體股票市場保持高度活躍狀態。
展望下半年，在目前良好的基礎之上，預計香港股票發行及相關交易活動將繼續保持暢旺行情。一方面，大型龍頭公司的持續擴張需求將推升再融资熱度；另一方面，新興產業和科技創新領域的新秀也可能借助资本市场快速成長。此外，中國政府深化改革開放措施以及粵港澳大灣區建設進程加快，都將進一步鞏固和提升香港作為亞洲重要金融中心的位置。
總結而言，今年上半年的數據充分展示了香港股票市場強大的吸引力與生命力。不論是從募集金額還是交易數量來看，都刷新了近年的紀錄。在全球經濟復甦仍面臨挑戰的大背景下，此一亮眼表現彰顯出投資者對未來經濟前景依然抱有期待，也印證了「東方明珠」— 香港在國際金融舞台上的獨特價值。隨著更多政策紅利釋放以及優質項目湧入，下半年的暢旺行情值得期待，更有望書寫新的輝煌篇章。
資料來源:
[1] www.aastocks.com
[3] stcn.com
[4] www.hkcd.com.hk
[5] m.gelonghui.com
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