開局點燃市場關注：富衛集團登陸港股
李澤楷旗下富衛集團（FWD，1828）正式啟動招股，引來資本市場高度關注。這家以亞洲為主戰場的人壽保險集團，自宣布計劃上市以來，其估值、盈利表現及未來發展趨勢一直為熱話。這次集資規模達34.7億元至39億元，引入亞洲以外重量級基石投資者，再次凸顯其國際化布局與資本市場實力。
基石投資者陣容國際化
富衛集團此次引入了兩大國際基石投資者：阿布扎比主權基金旗下Mubadala Capital及日本知名壽險公司T&D Holdings。這兩家機構聯手認購合共2.5億美元（約19.5億港元）股份，顯示他們對富衛的業務前景及在亞洲壽險市場的潛力有很高信心。傳統上，主權基金與大型壽險集團的加入，既帶來資金實力，也為IPO項目背書，有助吸納更多國際及本地投資者跟進。
一手入場費與股份分配
富衛定價每股38元，每手100股，入場費約3838元，屬近期新股中門檻相對親民。整體規劃發行9134.21萬股，其中香港公開發售約佔一成，國際發售佔九成。這種比例反映出公司更重視國際資本市場，而非僅限本地投資者，有利提升日後公司流動性及全球知名度。
估值與盈利表現的挑戰與突破
本次招股對應集團估值約60億美元（約468億港元）。查閱富衛近年財務數據，過去三年期內（2022-2024年），公司淨虧損超過10億美元。雖然如此，2024年公司終於扭虧為盈，展現轉型成果。不過長期穩定盈利仍存不確定性，如何平衡高速擴展與財務穩健，依然是投資者關注焦點。
從地區佈局、產品至科技實力
富衛自成立以來，一直以亞洲市場為核心，目前業務遍佈香港、澳門、新加坡、泰國、印尼、越南、日本等地。產品涵蓋傳統壽險、醫療、意外及財富管理服務，亦積極推動數碼轉型，提升客戶體驗。數據顯示，富衛在東南亞地區市場滲透力逐步增強，部分新興國家已成為增長主引擎。
阿布扎比基金押注亞洲保險價值
阿布扎比主權基金穆巴達拉一直以全球資產多元配置見稱，此次入股富衛，代表國際資本對亞洲保險需求未來增速抱有樂觀預期。亞洲人口老齡化、醫療保健需求提升，以及財富管理意識增強，都構成壽險行業增長動力。這一背景下，富衛積極拓展新市場和推出創新產品或可加速業績改善。
申購策略與投資者考慮
一手入場費3838元，對不少散戶屬於可承受範圍。新股基石投資者認購比例高，短線似乎具抗跌力；但需留意市場風險情緒，及富衛盈利能否持續改善。若看到其數碼化、跨境產品和地區擴張戰略落地，長遠回報或值得期待。不過，歷年累積虧損仍是資本市場避不開的灰影，謹慎參與或持觀望亦是理性選擇。
前瞻：富衛能否穩住上市「新起點」？
跨國壽險行業競爭激烈，亞洲市場潛力巨大。富衛能否憑李澤楷國際視野、強大基石資本、產品及科技革新，徹底擺脫過往盈利壓力，在上市後建立長期增長模式，是市場將持續關注的重點。對有意參與新股或研究亞洲保險產業的投資者而言，富衛IPO既是一個投資案例，也是一場亞洲金融成長故事的新篇章。
