吸引開局：港股互聯互通邁向新里程
隨著香港證監會積極推動人民幣櫃台納入「南向通」計劃，整個金融市場再度聚焦於中港資本市場融合升級。將人民幣櫃台納入港股通（即「南向通」），不僅體現香港金融基礎設施進一步國際化與多元化，也呼應國際資金加速配置非美元資產的新趨勢。這場改革不單是交易層面的提升，更標誌著區域金融格局的深刻變動。
人民幣櫃台納入南向通的制度構想
根據近期監管部門及港交所的公開言論，預期於今年底前，將人民幣櫃台交易正式納入「南向通」投資範圍。目前有關技術準備與系統升級工作已全速推進，涵蓋交易撮合、結算流程、風控安全及資訊發布改造等。這意味著未來內地投資者可直接以人民幣購入在港交所上市、設有人民幣櫃台的股份，而無需以港元兌換的繁複流程，大大優化資金跨境流動效率。
香港市場多元發展迎來新動能
協同A股回流等政策利好
梁鳳儀多次強調，深化兩地市場融合是港交所及監管層的首要工作。人民幣櫃台納入南向通的舉措，與近期積極吸引優質中概股回港上市不謀而合，可望進一步活化香港股票市場，提升以人民幣計價的股票交易量，豐富產品線，吸引更多國際規模資金投射於香港資本市場。
提升金融安全及技術支持
除了市場層面的整合，證監會及港交所亦透露，今年底前會全面檢視網絡安全要求並制定統一風控框架，確保所有持牌機構有能力管理及應對新的網絡安全風險。這對於保障跨境資金與數據安全至關重大，亦為未來互聯互通範圍的持續擴容鋪路。
全球資產配置格局重塑
國際資金流向非美元資產
近期國際投資者配置趨勢有明顯變化，部分因應地緣政治與匯率風險，資金逐步增加對人民幣計價資產的配置。人民幣櫃台納入南向通將加強香港作為人民幣離岸中心的核心地位，並有助於推動人民幣國際化進程，吸引更多外部資金透過香港參與中國市場。
雙櫃台機制減低滙兌障礙
推動雙櫃台機制的實踐，也有助於兩地資金在港股、A股之間更靈活運作，為企業及投資者提供更大便利。特別是減少滙兌成本、縮短交易結算週期，提高市場的交易活躍度與流動性。
現實挑戰與未來機遇
流動性初期溢短板
人民幣櫃台初步擴容時，市場參與度與流動性或未及港元櫃台，需要時間逐步培養市場深度與活躍度。相關配套措施，包括市場宣傳、投資者教育及優惠政策有待逐步推進，以利長遠發展。
監管協同與技術整合
內地與香港在監管法規、清算結算、跨境資訊披露等方面仍需進一步協調與磨合，確保政策落地後能平穩運作。技術系統層面的挑戰亦需持續投入資源升級，應對不斷變化的金融環境。
有力總結：展望中港互聯互通下一階段
今年底前人民幣櫃台納入南向通的機會極高，不但是香港資本市場國際化重要一環，更將成為推動人民幣國際地位提升、強化香港離岸人民幣資產中心功能的關鍵步驟。中港跨境資金流動、交易產品創新及全球資金配置都會在這一輪制度升級下迎來新契機，為投資者與企業開闢更廣闊的舞台。本輪改革成敗最終將繫於各方協同、技術落地與市場信心的共同築建。
