銀行同業拆息顯著攀升 影響按揭利率與市場預期
香港銀行同業拆息（HIBOR）在半年結前一個月出現顯著波動，其中一個月拆息連續三日上升，至百分之零點九厘，創下近三星期的新高。 這一變化直接影響到以HIBOR為基準的按揭貸款利率（H按），令實際利率攀升至百分之二點二厘。 分析指出，半年結效應是推升拆息的主要原因，市場對港元資金的需求增加，加上可能出現的套息交易，均是推動利率上揚的因素。
拆息變動的深層原因
銀行同業拆息的波動，尤其在年中及年結前夕的上升趨勢，是市場資金供求狀況的直接反映。 當臨近半年結（例如六月底或十二月底），銀行需要為資產負債表進行結算及調整，對資金的需求會相應增加，這往往會推高拆息水平。 此外，若有大型新股上市集資，亦會從市場抽取大量資金，導致短期流動性收緊，進一步推升拆息。
港元與美元的聯繫匯率制度亦是影響拆息的重要因素。 當港美息差擴大，套息交易便可能出現，例如低息借入港元、買入美元以賺取息差。 這種情況會引致港匯趨弱，若港匯觸及弱方兌換保證水平，香港金融管理局（金管局）便需要入市干預，沽出美元、買入港元，從銀行體系抽走流動性，從而推高港元拆息。 近期港匯逼近7.85兌1美元的水平，預示著金管局可能需要採取行動，進一步影響拆息走勢。
對按揭利率的具體影響
對於採用H按的按揭貸款人來說，一個月拆息的上升直接意味著實際按揭利率的提高。 H按的計算方式為HIBOR加上一個固定百分比（例如H+1.3%）。 因此，當HIBOR上升，實際按揭利率便會隨之增加，每月還款額亦會相應上升。 以目前普遍銀行採用的H+1.3%計劃計算，當一個月拆息上升至0.9厘，實際按揭利率便會達到約2.2厘。 這比近期處於較低水平的按息有所上升，但普遍仍在銀行設定的封頂利率（例如3.5厘）之下，為業主提供了一定的緩衝。
雖然拆息的波動可能影響每月還款額，但大多數H按計劃設有「封頂利率」，以防止利率無上限攀升。 這通常以最優惠利率（P）為基準，能為業主提供一定程度的保障。 儘管如此，拆息的變動仍然是影響按揭成本的關鍵因素，特別是在息口前景不明朗的時期，業主應密切關注市場動態。
未來利率走勢預測與市場展望
業界人士普遍預期，由於半年結效應和市場對資金的需求，拆息在短期內可能會維持在較高水平。 然而，隨著半年結的結束，若市場流動性恢復正常，拆息有望回落。 此外，美國聯儲局的未來減息預期，也可能對本港利率走向產生影響。 雖然近期有聯儲局官員表達支持減息的觀點，但具體減息時間表仍不明朗。 若美國如預期下半年減息，港息亦有機會隨之調整，料今年本港H按息將主要在百分之二至三的區間上落。
然而，亦有分析指出，即使美國減息，港美息差仍可能較以往闊，HIBOR的波動性仍然較大，未來走勢將受多種因素影響，包括資金流向、季節性因素及套息活動等。 因此，對於按揭借款人而言，選擇設有合適封頂利率的H按計劃仍然是穩健的選擇，既能把握低息期的優惠，亦能應對未來潛在的利率波動。 密切關注市場數據，並與銀行或按揭顧問保持溝通，以作出最適合自己的財務決策至關重要。
