周大福公布業績後股價迎來兩連升，這無疑是市場近期一個引人注目的焦點。投資者總是對公司的營運狀況和未來前景極為敏感，而業績發布會就像是企業向市場提交的一份成績單，上面的一字一句都能牽動股價的神經。周大福的這份成績單，顯然是讓一部分資金選擇了「加碼」入場。
市場的訊號：股價的兩連跳
周大福（1929）在六月十二日公布了截至今年三月底止的全年業績。雖然全年純利按年下跌9%，錄得59.16億港元，營業額也按年跌17.5%至896.56億港元，但公司派發的末期息增加至32仙，高於去年同期的30仙，全年股息合計每股52仙。 此外，經營溢利按年上升9.8%至147.46億港元，經營溢利率擴大4個百分點至16.4%，毛利率亦升5.5個百分點至29.5%。 儘管整體純利和營業額有所下滑，但經營效率和盈利能力的提升，以及增加派息的決定，可能被市場視為積極信號。
緊隨業績公布之後的兩個交易日，周大福的股價確實展現了上升的勢頭。根據報導，在業績公布後的上周四（十二日），股價開始攀升，到了本周一（十六日）早上，股價曾一度再升超過7%，最新報13.72元，上升6%。 這種「兩連升」的表現，彷彿在告訴市場，儘管面臨宏觀環境的挑戰和消費行為的變化，周大福似乎找到了一些應對之道，並獲得了部分投資者的認可。
CCASS持倉的秘密：資金的流向
除了股價的直接反應，另一個值得關注的數據是中央結算系統（CCASS）的持倉變動。CCASS是港股市場的重要基礎設施，其持倉數據能在一定程度上反映機構投資者的資金流向。據報導，在六月十三日（即業績公布後的第一個交易日），透過CCASS持有周大福的股份數量顯著增加，約增加了4億股，總持倉量達到19.72億股。 若按當時的收市價12.94元計算，這批新增股份的市值約為51億元。
值得注意的是，這批新增的持倉中，大部分來自瑞銀。瑞銀持倉的股份增加了約3.998億股，使其總持倉達到6.26億股，持股比例從2.27%大幅提升至6.27%。 CCASS持倉的大幅增加，特別是來自主要金融機構如瑞銀，往往意味著有大量的機構資金正在流入這隻股票。這種資金的動向，可以被解讀為對周大福未來股價走勢的看好，或是出於其他策略性的考量。
大行背書：分析師的聲音
在業績公布後，多家大行也紛紛發表了對周大福的分析報告，並且普遍給予了正面的評價，這無疑也為股價的上漲提供了支撐。例如，中金就將周大福的目標價調高了31%至14.92元，並給予「跑贏行業」的評級。 中金的報告指出，考慮到周大福持續營運好轉，將其2026年度及2027年度的每股盈利預測分別上調了9%。
另一家大行美銀同樣看好周大福的前景，將其2026財年的淨利潤預測上調了12%至77億元，相當於按年增長30%。 美銀還將周大福的目標價提高了12%至15.4元，重申「買入」評級。 他們認為，關鍵營運指標的持續改善，能夠支持周大福股份的重新評級。
這些大行的「唱好」聲音，通常會對市場投資者的情緒和決策產生重要影響，特別是對於大型機構投資者而言。大行分析師深入研究公司的財務數據、經營策略以及行業前景，他們的評級和目標價往往被視為重要的參考指標。當多家有影響力的大行同時對一隻股票表示樂觀時，很容易引發市場的買盤。
挑戰與機遇並存：未來的路
儘管周大福在業績公布後迎來了股價和資金面的利好，我們也必須清醒地認識到，公司依然面臨不少挑戰。根據業績報告，期內內地同店銷售按年下跌19.4%，同店銷量跌30.1%；港澳市場同店銷售跌26.1%，同店銷量跌34.2%。 零售點數量也按年減少了905個。 這些數據反映出消費市場的壓力依然存在，特別是同店銷售和銷量的下滑，直接影響著公司的收入增長。
然而，周大福也展現了積極應對的姿態。集團主席鄭家純表示，儘管宏觀環境挑戰持續，但消費行為的蛻變和市場格局的演化均為各地區帶來嶄新的發展契機。 集團對中國經濟及珠寶市場的長遠及可持續發展充滿信心，並將持續落實五大策略方針，把握長期增長潛力。 在香港及澳門地區，集團正透過革新門店形象及全渠道觸點，致力提升顧客體驗。 集團亦正積極開拓東南亞和其他地區的新增長機遇。
這些策略性的調整和對新市場的開拓，或許正是大行看好周大福未來發展潛力的原因之一。在充滿變數的市場環境中，能夠靈活應變、積極求變的企業，更容易在競爭中脫穎而出。
結語：潮水方向的線索
周大福在業績公布後的股價兩連升以及CCASS持倉的大幅增加，無疑是市場對其未來投下的信任票。這不僅反映了投資者對公司提升經營效率、擴大毛利率和增加派息等措施的認可，也顯示了機構資金對其未來增長潛力的期待。儘管同店銷售等數據仍然顯示出市場的挑戰，但公司管理層展現出的積極應對策略和對新機遇的把握，為這種樂觀情緒提供了基礎。周大福後續能否維持這種上升勢頭，並將策略轉化為實質性的業績增長，將是市場持續關注的焦點。目前的這些訊號，或許正是潮水開始轉向的一個線索。
