金融海嘯後的十年，全球經歷了一場前所未有的低利率盛宴。各國央行「放水」，資金成本低廉，銀行業的日子似乎過得頗為滋潤。然而，潮水終將退去。近年來，隨著全球經濟格局的變化和中國自身經濟結構的調整，銀行業面臨的環境正在發生深刻變化。過去那種依賴高息差賺取利潤的模式，正受到前所未有的挑戰。尤其是在貸款利率持續下行、讓利實體經濟的背景下，如何控制負債成本，成為銀行「穩」與「進」的關鍵。
一紙傳聞，長存「退場」
近日，市場傳出內地多家銀行暫停發售五年期大額存單的消息，引發廣泛關注。雖然各家銀行並未大張旗鼓地宣佈「停售」，但實際情況是，五年期甚至三年期的大額存單產品，在不少銀行，尤其是大型商業銀行和部分股份制銀行，已難覓蹤影，或是額度稀缺，需要「靠搶」才能買到。取而代之的是，銀行 Apps 上更多顯示的是期限較短、利率較低的大額存單或其他存款產品。光大銀行、工商銀行、建設銀行、浦發銀行、招商銀行等多家銀行，其在售的大額存單最長期限多為三年或兩年。
這並非是空穴來風的單一事件。事實上，早在去年底和今年初，就有銀行開始調整長期限大額存單的發行策略。這次五年期大額存單的「退場」，更像是一系列調整的延續和深化，也預示著銀行負債端結構的進一步變化。
壓降成本，淨息差保衛戰
銀行為什麼要這麼做？核心原因直指「降低負債成本」，進而「穩定淨息差」。淨息差是衡量銀行盈利能力的核心指標之一，簡單來說，就是銀行發放貸款（資產端）收取的利息與吸收存款（負債端）支付的利息之間的差額。近年來，為了支持實體經濟發展，貸款市場報價利率（LPR）多次下行，銀行在資產端的收益持續下降。同時，居民的儲蓄意願增強，大量資金湧入銀行體系，加劇了存款定期化、長期化趨勢。長期限的大額存單由於其相對較高的利率，成為銀行負債中成本較高的一部分。
在資產端收益下行、負債端成本居高不下的雙重擠壓下，銀行淨息差持續承壓。數據顯示，一些商業銀行在2023年的淨息差較上年有所下降。為了緩解這種壓力，銀行必須從負債端入手，控制資金成本。壓降三年期、五年期這類長期限、高成本的大額存單，就成了順理成章的選擇。
除了直接降低負債成本外，暫停長期大額存單還有其他考量。有分析認為，這也是銀行在利率下行預期下，主動調整資產負債結構，避免未來可能出現的資金成本與收益倒掛的風險。同時，引導存款利率下行，也有助於降低全社會的綜合融資成本.
存款去哪兒？儲戶的選擇題
銀行調整存款策略，對於廣大儲戶而言，最直接的影響就是穩健收益的選擇變少了。過去，大額存單憑藉其安全性高、收益相對優厚的特點，一直是許多保守型投資者的「心頭好」。然而，隨著大額存單利率的持續下調，甚至部分銀行三年期、五年期產品的「消失」，儲戶面臨新的資產配置難題.
這也促使儲戶開始重新審視和調整自身的投資策略。一些原本青睞長期大額存單的資金，可能會轉向其他領域。有報道顯示，部分儲戶已將目光投向了增額終身壽險、年金險等保險產品，或是儲蓄國債、現金管理類理財產品和貨幣基金等風險較低的產品.
當然，市場並非鐵板一塊。在大型銀行和股份制銀行壓降長期限大額存單的同時，部分地方性中小銀行仍在積極發行大額存單，甚至提供相對較高的利率。這反映了不同銀行面臨的經營壓力和戰略選擇不同。中小銀行可能面臨更大的資金缺口，需要通過發行大額存單來籌集資金，同時也需要提供更具吸引力的產品來與大型銀行競爭.
未來展望：低利率常態下的資產配置
內銀暫停五年期大額存單的報導，不僅是銀行經營策略調整的一個縮影，也是當前宏觀經濟環境和貨幣政策導向的具體體現。在可預見的未來，利率中樞下移可能成為一種常態。這對銀行業提出了更高的要求，需要它們加快經營模式轉型，提高資產負債管理的精細化水平，從過去的規模擴張轉向高質量發展。
對於普通儲戶而言，也需要調整預期，適應低利率環境。傳統的儲蓄存款收益空間受到壓縮，如何在平衡風險和收益的基礎上進行多元化資產配置，將變得越來越重要。這包括但不限於對不同期限存款的組合、穩健型理財產品的選擇，以及根據自身風險承受能力，適度配置其他類型的資產。
這場由大額存單「退場」引發的討論，不僅關乎銀行的負債成本，更觸及了資產配置的深層邏輯。在新的金融環境下，無論是銀行還是儲戶，都需要展現出更強的適應性和創新性，才能在變局中找到新的平衡點。
