翱翔的夢想與現實的軌跡
在廣袤無垠的天空中，飛機不僅是交通工具，更是連結世界、承載夢想的翅膀。波音，這個航空工業的巨擘，其一舉一動牽動著全球的目光。近期，波音執行長透露即將恢復向中國交付飛機，並計畫提升737 Max的月產量，這無疑是在疫情陰霾逐漸散去、地緣政治角力持續的背景下，投向市場的一枚重磅石，激起陣陣漣漪。這不僅關乎波音自身的營運復甦，更折射出全球航空市場的微妙變化與中美經貿關係的複雜性。
重返東方：一道等待已久的光
中國市場對於波音的重要性，用「舉足輕重」來形容絕不為過。多年來，中國一直是波音最大的出口市場之一，尤其在窄體客機領域，波音737系列佔據了主導地位。在2018年的高峰時期，波音生產的737客機中，約三分之一是交付給中國的航空公司。波音預計，未來20年全球飛機需求量中，中國將佔到20%，預計需要6500架類似737 Max的單通道客機，以及超過1500架大型雙通道客機。
然而，自2019年3月，在全球多國因兩起致命空難而停飛737 Max後，中國民用航空局也緊隨其後，成為全球首批停飛該機型的國家之一。此後，儘管世界上大部分地區在2021年初恢復了737 Max的客運飛行，但中國直到2023年1月才批准該機型復飛，並在2023年底實現了中國籍航空公司所有737 Max的全面復飛。
更複雜的是，中美貿易關係的波動也對波音在中國的交付產生了影響。在美中貿易戰期間，中國官方一度拒絕批准當地航空公司接收由波音交付的飛機。這導致數十架原定交付給中國客戶的737 Max飛機積壓在波音的庫存中，甚至有些飛機數年前就已經完成塗裝。
此次波音執行長奧爾特貝格（Kelly Ortberg）明確表示，計劃在下個月恢復向中國客戶交付飛機，這標誌著雙方在飛機交付層面的「破冰」。這不僅能讓波音收回積壓飛機的款項，對其財務狀況將是一大助益，更是釋放了一個重要信號：儘管存在地緣政治的雜音，但龐大的中國航空市場依然是波音無法忽視、也需要積極經營的關鍵所在。中國方面表達了願意接收飛機的意願，這也顯示出實際的市場需求與合作的空間。
引擎再啟：加速生產的挑戰與雄心
與恢復對華交付同步進行的，是波音提升737 Max月產量的計畫。受阿拉斯加航空一架737 Max 9飛機艙門在飛行中爆炸事件的影響，美國聯邦航空管理局（FAA）自2024年起將波音737的月產量上限限制在38架，這一限制至今仍未改變。
波音公司首席執行長奧爾特貝格表示，公司今年的目標是將737飛機的月產量提高到至少38架，如果獲得FAA的許可，最高產量可能達到42架。更遠大的目標是到今年底將月產量提升至47架，並評估在半年內（即明年年中）提高至47架的可能性。甚至有消息指出，波音計劃在2025年7月將其最暢銷的737窄體客機的產量提高到每月至少57架的創紀錄水平。
提升產量對波音來說至關重要。一方面，全球航空市場在疫情後呈現強勁復甦，航空公司對新飛機的需求旺盛，尤其是在窄體機市場，波音的737 Max與空中巴士的A320neo系列是主要的競爭者。多家航空公司高層曾抱怨波音交機延遲，導致機隊短缺，影響其營運。龐大的訂單積壓（截至FY2023，波音的積壓訂單為6,216架）需要波音加快生產速度來滿足。
另一方面，提升產量也面臨著顯著的挑戰。首要的是必須獲得FAA的批准，這取決於波音能否在安全和品質方面持續改進並滿足監管機構的要求。阿拉斯加航空事件後，FAA加強了監管，對波音的安全和生產質量計畫進行了新的審查。波音需要證明其品質保證和供應鏈的穩定性。
供應鏈問題是另一個限制因素。儘管波音表示有足夠的零件庫存可以每月生產38架飛機，甚至有足夠數量的機身，但確保供應鏈穩定和零部件充足，特別是主要供應商Spirit AeroSystems在提高機身質量和流動性方面的表現，對實現更高的生產目標至關重要。
此外，波音還需要持續提升員工效率、減少返工和差旅工作，以達到FAA解除產量限制所需的「績效指標」。這些內部的管理和生產流程優化，是能否成功提升產量的關鍵。
市場的脈動與前行的航道
波音恢復對華交付和計劃提升737 Max產量的消息，無疑為其股價帶來了正面影響。這反映出市場對波音未來營運改善和財務表現提升的預期。中國市場的重新開放，意味著積壓訂單的變現，帶來可觀的現金流入。而提升產量則意味著能更快地滿足全球客戶的需求，增加交付量，進而推動營收和利潤增長。
然而，波音的前行航道並非一帆風順。除了上述提到的安全監管和生產供應鏈挑戰，全球貿易政策的變化也可能帶來不確定性。儘管波音執行長認為部分關稅措施可能不屬永久執行性質，且針對非美國本土客戶的飛機出口關稅可獲退還大部分，但複雜的地緣政治環境仍是潛在的風險因素。
此外，競爭對手空中巴士也在積極擴大產能，例如其A320neo系列飛機計劃在2026年達到每月75架的生產目標。在激烈的市場競爭中，波音不僅需要提升產量，更需要在飛機的品質、安全性和燃油效率等方面保持優勢。
值得注意的是，中國本土飛機製造商中國商飛的C919飛機正在逐步進入市場。雖然目前C919的產量和營運規模尚無法與波音和空中巴士抗衡，但其長期發展可能對波音在中國以及全球窄體機市場構成潛在的競爭。歐洲最大的廉價航空瑞安航空的CEO曾表示，如果C919飛機價格具有競爭力，他們將毫不猶豫地下單採購。
放眼未來，波音恢復對華交付和提升737 Max產量的舉措，是其在全球航空市場中尋求重振旗鼓的關鍵一步。這不僅需要克服生產和監管的挑戰，更需要在複雜的地緣政治和競爭環境中保持靈活性和戰略眼光。每一次飛機的交付，每一次生產線的加速，都承載著波音走出困境、重新翱翔的希望。這趟旅程充滿未知，但對波音而言，重返中國天空、加速生產，是實現其市場抱負不可或缺的重要篇章。
