眾安在線基本面強勁股價月漲逾四成

近年來，保險科技（InsurTech）行業在全球範圍內快速崛起，成為金融科技領域的重要分支。作為香港資本市場的焦點之一，眾安在線（06060.HK）憑藉其領先的數字化轉型能力與創新業務模式，持續受到投資者關注。2025年5月以來，眾安在線股價單月漲幅超過40%，甚至在本週四個交易日內累計漲幅一度突破60%，成為港股市場最受矚目的個股之一[1][3][4]。這一現象背後不僅反映了公司基本面的持續改善，也體現了市場對保險科技未來發展的高度期待。

基本面顯著改善業績增長動力強勁

眾安在線作為全球保險科技的領頭羊之一，其核心業務涵蓋財產險、健康險及互聯網保險等多個領域。根據最新財報數據顯示，2025年第一季度公司保險業務已實現淨利潤5.7億元人民幣，較去年同期大幅提升[1][2]。國金證券研究報告指出，由於去年上半年基數較低（2024年上半年淨利潤僅0.55億元），今年上半年業績彈性極高；同時預計2025年全年合併淨利潤有望超過10億元人民幣[1]。

除了傳統財險業務外，眾安在線還積極拓展數字銀行及虛擬資產等新興領域。旗下ZA Bank是香港首家實現盈利的數字銀行[2]，星展銀行給予其20億美元估值；按眾安43.43%持股比例計算對應價值約8.87億美元（約69億港元），相當於當前市值的39%[1][2]。若剔除這部分價值後計算核心財險業務估值僅0.7倍PB（市帳率），遠低於傳統險企平均1.2倍的PB水平[1][2]。

政策紅利與生態完善推動估值修復

近期香港特區政府通過《穩定幣條例草案》，為虛擬資產行業帶來明確監管框架和發展空間。這一政策利好直接推動了相關概念股的表現——包括擁有虛擬資產業務布局的ZA Bank及其母公司眾安在線[3][5]。國金證券認為，「穩定幣法案打開想象空間」，並持續推薦買入評級；星展銀行亦重申「買入」評級並給予12個月目標價20港元[1]。

隨著保險科技生態系統的不斷完善以及數字銀行的價值逐步顯性化，「隱藏資產」如ZA Bank的分拆上市預期升溫將進一步提升集團整體估值水平[2]。目前股價對應2025年預測市盈率僅16倍左右處於歷史低位區間——這意味著投資者可以把握該企業作為數位化轉型標桿所帶來的價值重估機遇。