中國保險板塊近期再度發力，尤其以中國平安（601318.SH/2318.HK）為代表的港股與A股雙線齊升，成為市場焦點。這一現象不僅反映了保險行業自身的穩健發展，也折射出政策支持和資本市場環境改善帶來的積極影響。本文將從中國平安的投資規模與表現、政策環境對保險資金配置的推動作用，以及外資流入與市場預期三個方面，深入探討此次保險板塊上漲背後的驅動因素及其意義。
中國平安投資組合規模擴大，業績穩健提升
截至2025年3月31日，中國平安旗下保險資金投資組合規模已超過5.92萬億元人民幣，相較年初增長3.3%，顯示其在風控和收益管理上的持續優勢[1][2]。此外，一季度非年化綜合投資收益率達到1.3%，同比提升0.2個百分點，主要得益於持有港股紅利板塊標的價值上升[5]。這種穩定且逐步增厚的收益能力，不僅強化了公司自身財務實力，也為整體保險行業注入信心。
值得注意的是，中國平安積極利用新會計準則下對H股（港股）的有利條件，大幅增持銀行等高分紅港股標的，如招商銀行、郵儲銀行及農業銀行H股，其持股份額由5%提升至10%[5]。此舉不僅符合公司追求長期穩定回報策略，也反映出對香港市場估值合理性及稅收優惠政策認可。
政策支持推動“耐心資本”進場，加速行業轉型
監管層近年來明確鼓勵保險機構作為“耐心資本”進入金融市場，以促進經濟結構優化和金融服務實體經濟功能加強[1][2]。這一導向使得包括中國平安在內的大型壽險公司能夠更加靈活地配置權益類和固定收益類產品，有效提高整體投資組合回報率。
同時，多家券商機構及外國大型金融機構紛紛看好中國經濟前景，例如野村證券將中國股票評級調升至“戰術性超配”，摩根大通也上調2025年全年GDP增速預測並肯定央行貨幣政策靈活性[1]。這些正面信號促使更多長線资金流向包括保險板塊在內的大金融領域，加快了該板塊估值修復步伐。
外资持续净买入与市场情绪提振
2025年4月以來，外资对人民币资产配置意愿明显增强，其中净增持境内债券达109亿美元，并且4月底开始转为净买入境内股票，这显示国际资本对中国资本市场长期价值认可度提升[1]。保险资金作为重要机构投资者，其举牌行为频繁且多集中于港股银行类优质标的，更是体现出险资对权益市场信心增强以及积极布局优质资产获取稳定回报之态势[5]。
此外，在经历五月中旬大金融板块爆发后虽有短暂调整，但保险板块迅速重启上涨行情，上周五虽小幅调整后今日继续攀升，一度涨幅逼近2%，中国平安双线齐涨更彰显行业龙头吸引力与市场关注度持续走高[1][4]。
總結而言，中國平安作為領軍企業，在擴大投資規模、優化組合結構方面取得顯著成效；監管層鼓勵“耐心资本”投入助推產業轉型；而外资持续流入则进一步激发市场活力。这些因素共同推动保险板块再度发力，实现港A两地同步上涨。不仅彰显了中国保险行业稳健发展的内生动力，也预示着未来随着宏观经济企稳与监管环境优化，该领域将迎来更广阔的发展空间与投资机遇。在全球经济复杂多变背景下，中国保险业正通过深化改革与创新驱动，为资本市场注入稳定力量，同时为广大投资者提供长期价值保障。
資料來源:
[3] m.jrj.com.cn
[5] m.caijing.com.cn
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