想像一下，有個家庭，每年收入都不夠開銷，只能不斷借錢度日。久而久之，債務越滾越大，甚至連利息都快付不出來。這時候，親友們開始擔心，借錢給這個家庭的意願也逐漸降低。美國目前的財政狀況，正類似於這個家庭，而華爾街日報的這篇報導，則點出了問題的癥結：民主共和兩黨似乎都無心踩剎車，限制政府支出，這讓美國的主權信用面臨被降級的風險。
無底洞的誘惑：為何兩黨都不想踩剎車？
美國債務問題由來已久，但近年來，無論是民主黨還是共和黨執政，政府支出總是不斷攀升。這背後的原因複雜，既有結構性的因素，也有政治上的考量。
首先，從結構面來看，美國的福利支出，例如社會安全和醫療保險等，隨著人口老化而日益龐大，這部分支出難以大幅削減。同時，國防開支在高地緣政治風險下也居高不下。這些「不得不花」的錢，構成了龐大的財政負擔。
其次，政治因素更是推波助瀾。民主黨傾向於擴大社會福利、投資基礎建設、推動綠色能源等，這些都需要大量的政府支出。而共和黨雖然口頭上強調財政紀律，但當涉及到減稅或增加國防開支時，也往往毫不手軟。特別是在選舉前，為了爭取選票，兩黨都更傾向於提出增加支出的政策，而非削減開支。這種「大撒幣」的思維，讓限制支出成為一個難以觸碰的禁忌。
華爾街日報的報導指出，兩黨在削減聯邦開支問題上難以取得進展，這也導致了債務上限談判的僵局。例如，白宮官員曾表示，為了讓債務上限會談取得進展，需要給予白宮和國會工作人員更多時間在削減聯邦開支問題上努力。然而，兩黨的根本分歧在於，民主黨傾向於無條件提高債務上限，而共和黨則堅持必須削減聯邦開支作為條件。
信用評級的警鐘：穆迪為何發出警告？
國際信用評級機構在評估一個國家主權信用時，會考量其財政狀況、債務水平、經濟前景以及政治穩定性等多個因素。美國作為全球最大的經濟體和債券市場，其信用評級具有舉足輕重的地位。
然而，持續擴大的財政赤字和不斷攀升的債務總額，已經引起了評級機構的擔憂。穆迪（Moody’s）在今年5月將美國的信用評級從最高的「Aaa」下調至「Aa1」，就是一個明確的警示。 穆迪給出的理由包括美國政府總債務規模與利息支出佔財政收入比重持續攀升，遠高於同等評級的其他主權國。 他們預計，聯邦赤字將繼續擴大，到2035年將達到接近GDP的9%，高於2024年的6.4%。
這並非美國首次面臨信用評級下調。在2011年，標準普爾（S&P）曾將美國的信用評級從AAA下調至AA+，當時曾引發市場的劇烈波動。 隨後在2023年，惠譽（Fitch）也跟進下調了美國的評級。 雖然穆迪此次下調並未造成類似2011年那樣的恐慌，部分研究機構也認為短期影響有限，因為很多合約已經過修改，不再單純依賴AAA評級，但這仍然是對美國財政健康狀況的嚴肅提醒。
穆迪的調降，意味著借錢給美國政府的風險被認為有所增加。這就好比一個原本信用極佳的借款人，因為財務狀況惡化，其借款利率可能會上升。對於美國政府而言，這意味著未來發行國債的成本可能會增加，進一步加劇財政壓力。
債務大山下的陰影：對美國和世界的影響
美國債務的膨脹和信用評級的潛在風險，不僅僅是數字上的變化，它可能對美國經濟乃至全球市場產生深遠的影響。
首先，對於美國自身而言，高額的債務和不斷增加的利息支出，會擠壓其他重要的政府支出空間，例如教育、基礎研究和基礎設施建設等。這可能會影響美國長期的經濟競爭力。此外，如果投資者對美國國債的信心動搖，可能導致美債價格下跌，殖利率上升。 這不僅會增加政府的借款成本，也會對企業和個人的借貸產生影響，可能抑制經濟活動。
其次，作為全球最大的經濟體和美元的國際儲備貨幣地位，美國的財政狀況對全球市場具有顯著的影響。如果美國信用評級進一步下調，可能引發全球資本市場的波動。美元的地位也可能受到挑戰，儘管短期內難以看到其他貨幣能完全取代美元的地位。美債殖利率的上升，也可能對全球資產價格產生影響，特別是對新興市場而言，可能面臨資金流出的壓力。
國際貨幣基金組織（IMF）曾警告，美國如果出現債務違約，將拖累全球經濟，導致更高的利率和更廣泛的經濟不穩定。 儘管目前美國發生債務違約的可能性較低，但頻繁的債務上限危機和政治僵局本身，已經對市場信心造成了損害。
如何走出財政泥沼？需要兩黨的智慧與勇氣
華爾街日報的報導尖銳地指出了問題的關鍵：民主共和兩黨缺乏限制政府支出的意願。要解決美國的財政困境，需要兩黨展現真正的政治意願和合作精神。
這意味著，民主黨需要認真考慮如何控制福利支出的增長，或者尋找新的收入來源。而共和黨則需要放棄無條件減稅的立場，並對國防開支進行更嚴格的審查。雙方需要在削減開支和增加收入之間找到平衡點，制定一個可持續的財政計畫。
這不是一件容易的事。過去的經驗表明，在財政問題上，兩黨總是針鋒相對，將國家利益置於黨派利益之後。然而，如果不採取行動，美國的債務問題只會越來越嚴重，最終可能對美國的經濟穩定和全球領導地位構成威脅。
或許，正如華爾街日報所暗示的，如果兩黨繼續對財政問題視而不見，美國的主權信用「理應被降級」，這可能是一個痛苦但必要的警鐘，促使他們正視問題，並採取負責任的行動。這需要政治勇氣，也需要全民的理解和支持。畢竟，健康的財政狀況是國家繁榮和穩定的基石，也是留給後代的寶貴遺產。
