「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）每季提交給美國證券交易委員會（SEC）的13F報告，總是全球投資人關注的焦點，這份報告揭露了波克夏在上一季度末所持有的股票部位，雖然存在一定的滯後性，但巴菲特及其團隊的投資動向，往往被視為市場風向球，具有重要的參考價值。
揭開神秘面紗：13F報告的意義
13F報告是美國證券交易委員會要求管理資產規模超過1億美元的機構投資者提交的季度報告。這份報告詳細列出了機構投資者在季度末持有的股票、選擇權、可轉換債券等資訊，包含持有的股份數量和市值。透過分析13F報告，投資人可以一窺大型機構的投資組合配置，了解他們在特定時間段內買入、賣出或持有不動的標的，從中尋找投資靈感或驗證自己的投資策略。
然而，必須了解的是，13F報告有其局限性。首先，它只提供了季度末的持倉狀況，無法反映季度內的交易細節。其次，報告僅涵蓋在美國主要交易所上市的股票，不包含其他資產類別或海外投資。此外，對於一些大型或敏感的部位，SEC也允許機構申請延遲披露，這意味著我們看到的報告可能並非百分之百即時且完整的資訊。儘管如此，波克夏的13F報告因巴菲特的盛名，其一舉一動仍牽動著市場的神經。
最新動態：波克夏上季持倉概覽
根據波克夏海瑟威最新提交的13F報告，截至上季度末，其公開股票投資組合總市值出現了一些變化。波克夏的投資組合價值從前一季度的約3,473.6億美元下降至約3,316.8億美元。 截至2024年第一季度，波克夏的投資組合集中度依然很高，前五大持股佔總投資組合的約76%。
重磅消息：清倉花旗，減持美國銀行
這份最新的13F報告中最引人注目的變動之一，是波克夏清倉了花旗集團（Citigroup）的持股。這代表著波克夏結束了對這家大型銀行數年來的投資。 此外，波克夏也持續減持美國銀行（Bank of America）的股份。 值得注意的是，波克夏自2024年7月以來一直在減持美國銀行的股票，累計出售的股票價值不菲。 儘管進行了減持，美國銀行仍然是波克夏投資組合中的重要組成部分，位列前五大持股之中。 據報導，截至2024年第四季度，波克夏減持了約四分之三的花旗集團股份，並繼續減持美國銀行的股份。 這些舉動可能反映了波克夏對銀行業的某種看法，特別是在經歷了2023年初的區域銀行危機之後。 儘管花旗集團的執行長一直在努力進行重組，但其盈利能力與競爭對手相比仍有差距，這可能是波克夏選擇清倉的原因之一。 而持續減持美國銀行，除了部位再平衡的考量外，也有分析認為可能是為了將持股比例降至10%以下，以避免額外的監管審查。
基石不變：蘋果持倉屹立不搖？
在市場高度關注波克夏是否會大幅調整其最大持股蘋果（Apple）的同時，最新的報告顯示，波克夏在上一季度對蘋果的持倉數量並未改變。 儘管價值上可能因股價波動而有所變動，但持股數量的穩定傳遞了一個重要訊號：蘋果依然是波克夏投資組合中最重要的核心資產。 儘管在2024年第一季度，波克夏的蘋果持股價值因股價下跌而有所減少，但其在投資組合中的佔比仍然高達50%。 波菲特本人也曾表示，他對蘋果的看法並未改變，並認為蘋果是一家「更好的企業」，甚至認為蘋果極有可能在2024年底前仍是波克夏的最大持股。 然而，也有報導指出，波克夏在2024年上半年大幅減持了蘋果股票，尤其在第二季度有更顯著的賣出。 這表明，儘管在第一季度持倉數量看似不變，但從更長的時間維度來看，波克夏對蘋果的策略可能正在悄然變化，或者說，其在不同時間點的交易活動存在差異。這也再次提醒我們，13F報告只是某一時間點的快照。
其他調整：買入與賣出
除了對銀行股的重大調整外，波克夏在上季度還進行了一些其他的投資組合變動。報告披露，波克夏新建倉了安達保險（Chubb）的部位，這筆投資的規模相當可觀，並且此前一直處於保密狀態。 新增保險公司的持股符合巴菲特一直以來對保險行業的青睞。 此外，波克夏還增持了西方石油（Occidental Petroleum）的股份。 在賣出方面，除了前述的花旗和美國銀行，波克夏還減持了Capital One Financial、Charter Communications、DaVita 和 T-Mobile 等公司的持股，並清倉了巴西金融科技公司Nu Holdings的股份。 另一方面，波克夏顯著增加了對Constellation Brands的持股。
洞悉背後：策略轉變與市場展望
波克夏在最新一季度的持倉調整，特別是清倉花旗和減持美國銀行，以及新建倉安達保險，似乎透露出波克夏正在進行一次策略性的資產再平衡。這種調整可能反映了巴菲特及其團隊對當前經濟環境、利率走向以及不同行業未來前景的評估。減持金融股，特別是部分銀行股，可能與對銀行業潛在風險的擔憂有關，或是將資金轉移到他們認為更具吸引力的領域。而增持保險公司和消費品相關公司，則可能體現了波克夏在市場不確定性增加時，傾向於防禦性較強、具有穩定現金流的行業。
同時，波克夏在第一季度維持蘋果持倉數量不變，也顯示了其對蘋果長期價值的信心。儘管科技股在近期面臨一些挑戰，但蘋果強大的品牌影響力、忠實的用戶群和生態系統，仍然是波克夏看重的特質。不過，從2024年上半年整體來看，波克夏對蘋果的減持，可能也暗示著在蘋果股價大幅上漲後，巴菲特選擇部分獲利了結，或是出於稅務考量。 此外，波克夏手握大量現金，創下歷史新高，這也表明巴菲特在尋找具有吸引力的大型收購機會，或者是在為市場可能出現的波動做準備。
總體而言，波克夏最新的持倉報告描繪了一個正在進行結構性調整的投資組合。這些調整反映了在不斷變化的市場環境中，即使是像巴菲特這樣的傳奇投資者，也在持續評估風險與機會，並靈活調整其投資策略。對於廣大投資者而言，了解波克夏的持倉變動，並非盲目跟隨，而是應該深入分析其背後的邏輯，結合自身的投資目標和風險承受能力，做出獨立的投資決策。
