金融巨頭高盛集團對美國聯邦儲備局（Fed）的貨幣政策預期進行了調整，預計聯儲局將推遲首次降息的時間點至今年12月，同時下調了美國經濟在未來一年內陷入衰退的機率。這項評估不僅反映了當前經濟數據的變化，也考量了貿易局勢等外部因素的影響，為全球財經市場帶來新的關注焦點。
經濟前景的重新評估
高盛的經濟學家們近期在報告中指出，將美國經濟在未來12個月內陷入衰退的機率從先前的20%上調至35%左右。 然而，最新的消息顯示，高盛已將未來12個月內經濟陷入衰退的可能性下調至35%。 這種調整反映了對經濟增長基線的重新評估，以及家庭和企業信心的變化。 儘管過去的信心調查並非經濟活動的精確預測指標，但在當前經濟基本面不如以往強勁的情況下，近期信心指數的下降不容忽視。
降息時程的推遲
根據高盛最新的預測，聯儲局首次降息的時間點將推遲至12月。 這與之前預測的7月有所不同。 高盛預計，聯儲局今年將會降息三次，但會採取隔次會議降息的方式，而非連續降息。 這種調整是基於新的經濟基線情境，降息的理由從「提供保險」轉向「正常化」，因為經濟增長保持相對穩健，失業率上升幅度略有減緩，政策支持的緊迫性下降。
貿易局勢的影響
近期中美貿易局勢的緩和對高盛的預測產生了影響。 隨著關稅戰緩和，高盛將2025年經濟增長預測上調0.5個百分點至1%。 同時，核心個人消費支出（PCE）通膨預測也從3.8%降至3.6%。 儘管如此，高盛也指出，即使降低對華關稅稅率，美國當前有效關稅稅率的下降幅度有限，仍遠高於年初市場的預期。
通膨與就業的考量
高盛的報告顯示，聯儲局偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出（PCE）物價指數」在2025年可能年增3.5%，高於先前預估，也遠高於聯儲局設定的2%目標。 與此同時，經濟成長可能表現疲弱，2025年第一季國內生產毛額（GDP）成長年率可能僅達0.2%，全年成長率預計只有1%。 失業率預計將上修至4.5%。 這些因素都將影響聯儲局的決策。
市場的反應與不確定性
市場對聯儲局降息的預期持續回落。追蹤即將召開的聯儲局會議的掉期交易顯示，到12月僅有56個基點的寬鬆，低於上週接近75個基點的水平。 交易員仍認為9月份將首次降息25個基點。 對政策敏感的兩年期美債收益率也出現上漲。 這種市場反應反映了隨著最新關稅下調被視為對經濟的支持，看漲債券的賭注進一步減弱。 同時，期權市場上押注聯儲局全年不降息的看跌期權持倉暴增，顯示出市場對貨幣政策走向存在諸多不確定性。
前瞻與總結
高盛對聯儲局降息時程的推遲預測，以及對經濟衰退機率的調整，為當前複雜的全球經濟環境提供了新的視角。儘管貿易局勢緩和帶來一線曙光，但通膨壓力、經濟增長放緩以及潛在的政策不確定性依然存在。 聯儲局的決策將在平衡控制通膨與支持經濟增長之間面臨挑戰。 市場參與者需要密切關注未來的經濟數據和政策走向，以做出更為明智的投資決策。
