中國人民銀行於2025年5月7日宣布降準降息，並推出一攬子金融政策，旨在穩定市場、提振預期。與此同時，中方亦決定同意與美國開啟會談。這一連串舉措不僅對內地經濟產生深遠影響，也牽動香港資本市場的神經。本文將從政策背景、具體措施及其對市場的影響三個層面展開分析。
政策背景與重要性
當前全球經濟復甦步伐不一，中國國內面臨需求不足、房地產調整等多重壓力。為應對這些挑戰，2025年政府工作報告明確提出要發揮貨幣政策的總量和結構雙重功能，「適時降準降息」，保持流動性充裕[2]。4月25日的中共中央政治局會議再次強調這一方向[2]。在此背景下，央行選擇在股市開盤前發布一攬子金融政策，顯示出決策層穩市場、穩預期的強烈意圖[4]。
此外，中美關係近期出現緩和跡象。中方決定同意與美國開啟會談的消息同步釋出，進一步提振了投資者信心[1][4]。這一系列動作不僅有助於穩定國內經濟基本面，也為國際合作創造了有利條件。
一揽子貨幣政策措施詳解
此次央行推出的十項措施涵蓋數量型、價格型和結構性三大類別[3][4]。
1. 數量型政策：釋放中長期流動性
– 降低存款準備金率0.5個百分點：預計將向市場提供約1萬億元人民幣的長期流動性。
– 完善存款準備金制度：階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降至0%[3]。
這兩項措施直接增加了銀行體系的可用資金規模，有助於緩解企業融資難題和促進信貸投放。
2. 價格型政策：降低融資成本
– 下調政策利率0.1個百分點：公開市場7天期逆回購操作利率從1.5%降至1.4%，預計帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。
– 下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點：包括各類專項結構性工具利率及支農支小再貸款利率均從目前的1.75%降至1.5%；抵押補充貸款（PSL）利率從2.25%降至2%。
– 降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點：五年期以上首套房公積金貸款利率由2.85%降至2.6%，其他期限同步調整[3]。
這些措施顯著降低了企業和居民的融資成本，特別是對於房地產行業和中小微企業的支持力度明顯加大。
3\. 結構性和配套支持
除了上述兩大類外，「一攬子」還包括完善監管框架、優化信貸投放等配套措施。這些舉措共同構成了「穩預期」的政策組合拳。
對香港及全球資本市場的影響
央行政策的及時出台迅速傳導至香港資本市場。消息公布後不久，「憧憬中國國務院副總理何立峰將赴瑞士與美國財政部長貝森特會談」，加上內地寬鬆政策的刺激效應疊加發酵——香港恒生指數高開507點並一度站上23000點整數關口；雖然午後升幅有所收窄至111點左右但整體表現仍屬強勢反彈格局 [4]。
多位經濟學家認為當前存準率下調非常必要且仍有進一步空間——廣開首席產研院院長連平指出：「就2025年來看加上本次降準實際總幅度以0．75－１．０％為宜；三季度很可能還有０．２５－０．５％的下行空間。」這意味著未來幾個季度內寬鬆環境或持續深化 [5] 。
此外中美高層接觸若順利推進則有望改善外部環境不確定因素從而間接利好港股及其他新興資產表現 [1][4] 。
—
綜上所述本次「雙降」及相關配套措施的推出既是針對當前宏觀形勢的精準施策也是維護金融體系健康運行的必要之舉其意義已超越單純短期刺激而具備中長期戰略價值無論是對於實體經濟還是資本巿場都起到積極托底作用展望未來隨著更多寬鬆工具落地以及國際合作進展順利相信兩地巿場信心有望逐步修復並迎來新一輪發展機遇 。
資料來源:
[2] www.finet.hk
[3] hk.investing.com
[5] www.wenweipo.com
Powered By YOHO AI