貿易戰陰霾下的技術訊號：是曙光還是陷阱？
近期全球金融市場可謂風起雲湧，特別是中美貿易摩擦的持續，更是牽動著投資者的敏感神經。然而，在這片看似陰霾籠罩的天空中，一個被譽為「技術牛燈」的訊號悄然閃亮，彷彿預示著市場即將迎來轉機。這究竟是貿易戰破壞力尚未完全展現前的假象，抑或是市場技術面自我修復的真實反映？本文將深入探討【EJFQ信析】提出的觀點，剖析貿易戰的潛在破壞力與技術訊號之間的角力，試圖在複雜的市場迷霧中尋找可能的方向。
貿易戰的深遠影響：未盡的破壞力
美國近期公佈的第一季GDP數據出現收縮，這不僅是2022年以來首次錄得下跌，更引發了市場對於經濟前景的擔憂。儘管美國總統聲稱經濟疲弱與關稅政策無關，但數據顯示，當季進口貨值暴增，出口僅微增，貿易逆差大幅拖累了經濟增長。這種異常的進口增長，很大程度上反映了美國進口商為了規避未來可能加徵的關稅，而提前大量囤積庫存的行為。這表明，貿易戰的預期已經對經濟活動產生了實質影響，而其更深層次的破壞力可能尚未完全顯現。
貿易戰對兩國經濟的衝擊需要時間來消化，短期的經濟數據或許未能全面反映問題的嚴重性。即使關稅政策暫緩執行，其不確定性依然存在，這將持續影響企業的投資決策和全球供應鏈的穩定。因此，在評估市場走向時，貿易戰這隻「灰犀牛」的潛在風險絕不容忽視。
技術訊號的誘惑：ZBT牛市燈號的閃亮
正當市場被貿易戰陰雲籠罩時，一些技術指標卻發出了積極訊號。其中，追蹤美股市場的Zweig Breadth Thrust（ZBT）指標在近期閃亮了牛市訊號。 ZBT指標的原理是統計紐約證券交易所內股價上漲的股份比例，如果在10個交易日內從不足40%迅速增加到61.5%以上，就會發出牛市訊號。
歷史數據顯示，自1957年標普500指數設立以來，ZBT指標僅閃亮過16次，而每次訊號出現後的半年和一年內，標普500指數都取得了可觀的平均回報。 根據最近一次ZBT牛市訊號，分析預計標普500指數在未來數月內有望突破歷史高位。 這對於渴望市場回暖的投資者來說，無疑是一個令人振奮的消息。
然而，技術指標畢竟是基於歷史數據的統計，其有效性受到多種因素的影響。在當前複雜的宏觀環境下，僅憑技術訊號來判斷市場是否真正進入牛市，可能存在一定的風險。
訊號與現實的博弈：牛燈能否經受考驗？
問題的關鍵在於，ZBT閃亮的牛市訊號能否經受住貿易戰潛在破壞力的考驗。貿易談判需要時間，90天的談判期很難取得實質性成果，這意味著關稅戰隨時可能「再度」升級。 一旦貿易摩擦加劇，其對經濟和市場的負面影響可能會抵消技術指標帶來的樂觀預期。
從港股的表現來看，近期恒生指數雖然有所反彈，並突破了成交量密集區的頂部，短線市寬也有所改善，顯示市場短線情緒轉強。 這或許受到美股反彈以及關稅暫緩的影響。然而，這種技術性的改善是否能持續，仍需觀察貿易戰的後續進展。
技術分析為我們提供了市場情緒和力量對比的線索，但宏觀經濟和政策面的變化往往是決定市場長期走向的關鍵。在貿易戰的陰影下，任何技術性的反彈都可能只是市場情緒的短期釋放，而非趨勢性的反轉。
前路的迷霧：謹慎前行方為上策
面對貿易戰未盡的破壞力與技術牛燈的誘惑，投資者需要保持清醒的頭腦，謹慎前行。技術指標可以作為輔助判斷工具，但不應過度依賴。對貿易戰的潛在影響進行深入分析，關注談判進展和各國政策走向，才能更全面地評估市場風險。
在當前環境下，市場的波動性可能會增加，投資者應做好風險管理，避免盲目追高。多元化投資組合、保持流動性，並根據自身的風險承受能力來制定投資策略，或許是應對不確定性的有效方法。
總結：黎明前的黑暗，抑或暴風雨前的寧靜？
【EJFQ信析】提出的「貿戰破壞未反映，技術牛燈待考驗」的觀點，精準地概括了當前市場的複雜性。貿易戰對全球經濟的潛在破壞力不容小覷，其影響可能需要更長的時間才能完全顯現。而技術指標閃亮的牛市訊號，雖然提供了短期樂觀的依據，但在宏觀風險面前，其有效性仍有待驗證。
這就像黎明前的黑暗，讓人期待曙光的出現；但也可能是暴風雨前的寧靜，蘊藏著更大的風險。投資者需要保持警惕，理性分析，不被短期的技術訊號所迷惑，才能在變幻莫測的市場中穩健前行。
