當國際財經的風向轉變，美國前總統特朗普的言論總能激起層層漣漪。他對於短期經濟波動的看法，以及其政策對全球市場的影響，是我們深入探討的焦點。究竟這位充滿爭議的人物如何看待經濟衰退？他的「過渡期」說法又蘊含著什麼樣的經濟哲學？讓我們一起揭開這層迷霧。
經濟迷航中的「過渡期」燈塔？
特朗普近期頻繁提到美國經濟正處於一個「過渡期」。 這不僅是他對當前經濟狀況的描述，更是他淡化短期經濟衰退影響的一種策略。 他表示，儘管經濟可能會有短期的波動，但長遠來看，一切都會好轉，美國經濟將會表現出色。 這種說法與他之前在國會的演講以及財政部長貝森特等高官的評論大致一致，其核心論點在於未來的減稅和關稅收入將刺激經濟。
然而，市場對此似乎並不完全買單。華爾街分析師們日益擔憂特朗普的關稅政策可能導致國家面臨經濟衰退的風險。 近七成的美國企業執行長（CEO）表達了對經濟衰退的擔憂，甚至有人直言這就是「特朗普衰退」。 他們擔心關稅政策會推高物價、引發失業潮，並對美國品牌在海外的銷售造成衝擊，甚至可能引發反美情緒。
關稅的雙面刃：繁榮與風險並存
特朗普的經濟政策，尤其是關稅措施，是引發市場擔憂的主因之一。他認為關稅政策將為美國帶來繁榮，但也承認存在衰退風險。 他上任後再度推行全面課徵進口關稅措施，試圖改造全球經濟秩序，這導致金融市場陷入動盪。 傳統經濟學理論認為，關稅會提高物價、減少消費，並減緩經濟增長，引發滯脹風險。 此外，保護國內企業可能使其落後於技術發展前沿。
儘管特朗普政府一再強調關稅的短期影響是為了促進美國製造業回流，但很少有CEO認同政府的政策重點會促使他們在美國國內新建製造業。 關稅戰不僅影響了實體商品，也可能對服務業造成衝擊。 一些CEO擔心美國商品被抵制，這將對企業產生重大影響，甚至可能導致裁員。
金融市場的波動與政策的不確定性
特朗普的反覆無常的關稅政策讓投資者感到不安，引發了股市的拋售和多年未見的波動。 在特朗普政府宣布暫緩實施「對等關稅」後，美股雖然出現了歷史性的大升市，但整體而言，市場對其在短時間內達成複雜貿易協議的能力表示懷疑。
金融市場的波動不僅體現在股市上，債券市場也出現了異常表現。在一般情況下，當全球金融市場出現動盪時，美國國債價格通常會上升，但此次美股大跌市中，美債價格不升反跌，這可能是因為投資者對美國貿易政策失去信心，擔心美國受到的傷害可能更嚴重。 這種政策的高度不確定性，加上近期通膨趨緩停頓和經濟成長放緩的跡象，讓各界對經濟前景產生疑慮，導致金融市場出現修正。
政策的內在矛盾與未來展望
從政策層面分析，特朗普的新政存在內在矛盾。 雖然減稅和放鬆監管等政策有利於刺激經濟增長，但關稅等政策可能從供給端加劇通膨，導致聯儲局不得不維持較高的利率水平。 這種不確定性使得投資者對市場前景感到擔憂，進而調整投資策略，減少對風險資產的投資。
儘管如此，特朗普政府仍然提出了一系列應對策略來捍衛美元的全球儲備貨幣地位，包括延續減稅政策。 然而，批評者指出，這將進一步擴大美國的財政赤字，增加未來的償債壓力。
目前，市場多回歸根據經濟數據表現來重新評估投資決策，美國金融資產價格大致修正到押注特朗普交易前的水準。 其他國家的股、債市表現則基於自身個別因素不同而不一。 未來，全球經濟能否順利度過這個「過渡期」，在很大程度上取決於特朗普政府政策的明確性和穩定性，以及各國如何應對關稅戰帶來的挑戰。
結論：在不確定性中尋找方向
特朗普淡化短期經濟衰退影響的說法，是其獨特經濟哲學的體現。他將目前的經濟狀況定義為「過渡期」，並對未來充滿信心，這與其推行的減稅和關稅政策緊密相關。然而，這些政策在帶來潛在繁榮的同時，也引發了市場對經濟衰退的擔憂，導致金融市場波動加劇。在政策不確定性和全球經濟多重挑戰並存的背景下，理解特朗普的經濟思路，並密切關注其政策走向，對於投資者和全球經濟參與者而言至關重要。這個「過渡期」的長短和影響，將繼續考驗著全球經濟的韌性與智慧。
