科技浪潮下的生產力革命：女股神 Cathie Wood 的經濟新視野
近年來，全球經濟面臨諸多挑戰，從通膨壓力到地緣政治風險，都讓投資者和企業家感到迷茫。然而，在這個充滿不確定性的時代，總有一些聲音能穿透迷霧，為我們指引方向。被譽為「科技女股神」的方舟投資（ARK Invest）創辦人 Cathie Wood，便是其中一位。她堅信，由科技創新所驅動的生產力提升，正醞釀著一場前所未有的經濟熱潮，有望將全球經濟帶入一個全新的增長階段。
從「滾動式衰退」走向「通縮性繁榮」
Cathie Wood 對當前經濟局勢有著獨特的見解。她認為，過去三年來美國經濟正經歷一種「滾動式衰退」（rolling recession），不同產業輪流受到衝擊。例如，房地產市場受到抵押貸款利率飆升的嚴重影響，現有房屋銷售大幅下滑。汽車產業的銷售額也停滯不前，遠低於擴張時期的水平。製造業自2022年底以來一直在萎縮，儘管數據中心和電力領域的AI相關支出激增。作為美國經濟支柱的中小型企業也遭受重創，其樂觀情緒一度跌至2008-09年金融危機以來的新低，近期又因關稅和經濟活動減弱而再度下滑。
然而，Wood 預測，隨著關稅、稅收、監管和貨幣政策在未來三到六個月內逐漸明朗，這種「滾動式衰退」即將結束。她認為，目前的經濟動盪只是轉型期的必經階段，而人工智能（AI）和機器人等科技創新技術所帶動的生產力提升，將會使經濟前景煥然一新，並促使華爾街迎來新一輪牛市。 她甚至預測，如果關稅混亂最終能促成更自由的貿易，今年下半年的實質 GDP 增長和生產力將超出預期。
科技創新：推動生產力飛躍的引擎
Wood 強調，當前的科技發展正處於一個獨特的時刻，五個關鍵的創新平台正在同步演進，這在歷史上是前所未有的。 這些創新平台包括人工智能、機器人技術、儲能、基因組學和區塊鏈技術。她特別指出，人工智能正以驚人的速度發展，AI 計算單元的累積翻倍時間已縮短至不到一年，這導致 AI 硬體和軟體成本每年分別下降 52% 和 45%。 這種指數級的技術進步，將為經濟帶來爆炸性的增長機會。
她認為，科技創新將極大地提升生產力，這不僅會推動經濟增長，還會對通膨產生抑制作用。隨著企業效率的提高，生產力提升的成果可以體現在三個方面：企業利潤的增加、員工工資的提升以及商品價格的下降（通縮）。 Wood 預計，全球實質 GDP 增長率有望從目前的 2-3% 區間加速到 6-9% 的範圍，而這很大程度上將由生產力驅動。
知識工作者生產力的巨大潛力
Wood 舉例說明了生產力提升的巨大潛力。她指出，目前全球約有十億知識工作者，他們的薪資總額約為 32 兆美元。她相信，通過科技手段，這些知識工作者的生產力有望提升四倍。 這種生產力的飛躍將帶來巨大的財富創造，並遠超人們目前的預期。
她強調，GDP 的統計方法自工業革命以來雖有更新，但顯然已經跟不上數位化時代的步伐。在生產力大幅提升的背景下，實質 GDP 增長率可能比官方經濟報告所顯示的更高，而通膨率則可能更低，這表明企業的盈利品質正在提升。
投資於顛覆性創新：迎接變革時代
Cathie Wood 和她的方舟投資公司一直以來都專注於投資那些具有顛覆性創新能力的企業，尤其是在基因組學、自動化技術、加密貨幣和人工智能等領域。 她認為，儘管目前市場對某些新興技術仍存在疑慮，但現在正是投資於這些長期增長潛力的最佳時機。
她指出，當前許多創新性資產的估值處於深度折價狀態，而貨幣和政策方面的阻力也正逐漸轉向。在這個結構性創新驅動因素不斷增強的時刻，猶豫不決的投資者可能會錯失歷史上最具變革性的增長週期。 她認為，那些不願創新，只想通過槓桿進行股票回購和派息以滿足短期利益的投資機構，最終將付出代價。在一個變革的時代，只有站在正確的一邊並持續前行，投資者才能生存。
加密貨幣與政策環境的變化
除了 AI，Wood 也看好加密貨幣的發展前景。她認為，隨著 SEC 主席 Gary Gensler 的辭職，美國政府對加密貨幣的立場正在發生重大轉變，這將為數字資產在金融市場和機構投資組合中發揮更重要作用鋪平道路。 這種監管環境的明朗化，有助於推動「數字資產革命」，使美國成為全球加密貨幣中心。
結語：迎接充滿希望的未來
總而言之，Cathie Wood 透過其對科技創新的深刻洞察，為我們描繪了一個充滿希望的經濟未來。她認為，儘管當前經濟面臨挑戰，但以人工智能為首的顛覆性技術所帶來的生產力飛躍，將催生一場規模空前的經濟熱潮。這不僅會推動 GDP 實現更快速的增長，還會帶來通縮效應，提升盈利品質，並創造巨大的財富。對於投資者而言，理解並擁抱這些變革性的趨勢，將是在未來經濟格局中取得成功的關鍵。在這個由科技重塑的世界裡，敢於創新和長期投資的勇氣，將是開啟新一輪繁榮大門的鑰匙。
