六日連漲！日股乘風破浪，淺談背後的驅動力與未來展望
近期國際財經市場波濤洶湧，然而日本股市卻猶如一艘乘風破浪的巨輪，展現出強勁的上升動能，特別是日經平均指數，更是迎來了難得的六連漲，並成功站上了一個新的高度。這不僅讓全球投資者再次聚焦這個曾經歷「失落三十年」的市場，更引發了對其未來走向的熱烈討論。究竟是什麼力量推動著日股屢創新高？這波漲勢又能持續多久？本文將深入淺出地剖析日股六連升背後的經濟現象與潛在風險。
股海逆行：全球市場下跌中的一抹亮色
在2024年初，全球主要國家的股市多數呈現下跌趨勢，然而日經指數卻逆勢上漲，成為少數表現突出的市場之一。這與2023年底市場普遍預期聯準會降息和科技股熱潮修正的情形形成鮮明對比。這種在全球股市普遍低迷之際的強勁表現，無疑讓日本股市成為國際財經領域的一大亮點。
多重利好：驅動日股上漲的主要引擎
日股之所以能在短期內實現六連漲，背後有多個因素共同作用：
- 日本央行政策預期降溫： 市場對於日本銀行解除負利率政策的預期有所降溫，這受到日本央行總裁植田和男的發言以及能登半島地震的影響。日圓因此再度呈現貶值趨勢，有利於日本出口企業的業績，進而推升日經指數。
- 聯準會降息預期轉弱： 美國聯準會降息的預期有所減少，特別是從2023年12月的聯準會會議紀錄來看，對於降息的態度更為謹慎。1月公佈的美國消費者物價指數也顯示通膨壓力依然存在。這使得美國降息的可能性降低，連帶影響新興市場股市，相較之下，日本股市因其自身優勢而顯得更具吸引力。
- 全球企業財報季： 全球主要企業陸續發布全年度財報，特別是科技和半導體產業的財報表現，將對市場情緒產生重要影響。一些分析認為，對AI和半導體產業預期的修正，也為日經指數帶來了上升動能。
- 企業治理改革成效顯現： 長期以來，日本政府一直在推動企業治理改革，鼓勵企業提高資本效率並回饋股東。這些改革措施經過多年的努力，正逐漸顯現成效，提高了日本企業的吸引力。
- 日圓貶值對出口企業的助益： 儘管日圓貶值可能對部分產業不利，但對於以出口為主的日本製造業而言，日圓貶值有利於提升其產品在國際市場上的競爭力，進而改善企業獲利，為股市上漲提供了基本面支撐。
- 海外投資者的持續流入： 海外投資者對日本股市的興趣日益濃厚，持續的資金流入也是推升股價的重要力量。
- 日本國內投資者的參與： 日本政府推出的新NISA（小額投資免稅制度）等政策，鼓勵日本國內個人投資者參與股市，這也為市場帶來了額外的資金動能。
站上新高：日經指數的里程碑
在這一輪漲勢中，日經平均指數曾一度越過3萬6000點，創下近34年來的新高紀錄，這是自1990年2月日本經濟泡沫以來的首次突破。這不僅是一個數字上的突破，更象徵著日本股市在經歷了長期的低迷後，正在逐漸走出陰霾，重拾昔日的輝煌。
前景展望與潛在風險：機遇與挑戰並存
儘管日股近期表現強勁，但未來的走向仍充滿變數。一些分析認為，日經指數突破4萬點大關後可能會面臨一些壓力。 未來影響日股表現的因素可能包括：
- 貨幣政策走向： 日本央行未來的貨幣政策調整，特別是如果決定結束負利率政策，可能會對市場產生影響。 同時，美國聯準會的降息時程也將持續受到關注。
- 經濟增長前景： 日本國內經濟增長表現不及預期，高通脹可能對消費產生影響。 儘管企業盈利表現向好，但整體經濟的活力仍需進一步觀察。
- 國際貿易關係： 全球貿易緊張局勢的變化，特別是中美之間的貿易政策，可能會對日本出口企業產生影響。
- 地緣政治風險： 中東情勢緊張等地緣政治因素，可能會對全球市場，包括日本股市，造成波動。
- 企業盈利能力： 雖然目前企業盈利表現良好，但未來能否持續增長仍是關鍵。特別是與中國市場相關的企業，其表現可能會受到中國經濟狀況的影響。
- 投資者情緒： 市場情緒的變化也可能導致股價波動。例如，當前市場可能存在一定的過熱跡象。
總結：日股的華麗轉身，挑戰猶存
總而言之，日本股市近期的六連漲是在多重利好因素共同作用下的結果，包括對日本央行政策預期的調整、美國聯準會降息預期降溫、企業治理改革的成效以及日圓貶值對出口的助益。這波漲勢讓日經指數創下多年來的新高，展現了日本股市的活力與吸引力。然而，投資者也應保持警惕，關注未來貨幣政策、經濟增長、國際關係以及地緣政治等潛在風險因素。日本股市能否持續發光發熱，需要時間來證明，但可以肯定的是，日本市場已經成功吸引了全球的目光。
