在瞬息萬變的全球金融市場中，日本股市近期表現引人注目，日經225指數不僅成功站回36000點大關，本月更累積了一定的漲幅。這波走勢背後，究竟是哪些力量在推動？又隱藏著哪些值得深入探討的經濟與市場信號？讓我們一同剖析日本股市當前的脈動。
重返榮耀的訊號？日股站穩36000點
日本股市，特別是日經225指數，是國際投資者觀察日本經濟和市場的重要指標。近期日股能夠高收並重返36000點之上，無疑是一個重要的市場訊號。 過去，日股曾歷經長期的低迷，甚至被形容為「失落的三十年」。 然而，近年來，日本股市逐漸展現活力，吸引了全球資金的關注。 這波回到36000點的走勢，顯示市場對日本經濟和企業前景的信心正在增強。
推動日股上漲的引擎：多重因素交織
促使日股重返36000點並持續上漲的因素是多方面的。首先，全球貿易緊張局勢的擔憂緩解是一個重要原因。市場認為，圍繞貿易的政策不確定性降低，有助於提振市場情緒。 此外，市場上普遍認為日股已經築成「大底」，預期將會反彈向上。
從更宏觀的角度來看，日本股市的上漲與多個經濟及政策因素息息相關。低利率政策一直是支撐日股的重要因素之一。雖然日本央行近年來有結束負利率政策的動作，但整體而言，貨幣政策仍相對寬鬆，這為市場提供了充裕的資金流動性。 資金寬鬆 coupled with 日圓貶值，使得日本企業的出口受益，進而帶動企業獲利增長，這也對股市構成利多。
除了貨幣政策，日本政府在公司治理方面的積極改革也為股市帶來正面影響。透過整頓公司治理，包括改善交叉持股和不當利益等問題，提高了法人投資日本股市的信心。 此外，一些企業的資本運作，例如股票回購計畫，也對股價產生了提振效應。 東京證券交易所也積極推動企業提升公司治理和估值，這促使許多被長期低估的企業價值得到重估。
從結構性因素來看，日本經濟正經歷一些積極的轉變。儘管面臨全球經濟放緩的風險，但日本的國內消費支出有望成為未來經濟增長的更可靠動力來源，這得益於名義工資的增長達到30年來的最高水平。 此外，日本在半導體產業的發展以及美國對日本國防預算的支持等因素，也被視為中長線看好日本經濟前景的理由。
值得一提的是，外國投資者在日本股市中扮演著重要角色。即使在日圓升值的背景下，海外投資人仍然淨買超日股現貨及期貨，這反映了海外資金對日本股市的持續青睞。 有分析師認為，日本股市正處於「預期差修復」階段，這也吸引了外資的流入。
短期波動與長期展望：謹慎樂觀並存
雖然日本股市近期表現強勁，但市場中也存在一些短期波動的因素和謹慎的聲音。美國的關稅政策仍然是影響日本經濟和股市的重要不確定性因素。 關稅措施對日本經濟增長的潛在衝擊，以及對特定行業如汽車、鋼鐵和機械的影響，都需要持續關注。
此外，全球經濟放緩的可能性以及美國經濟硬著陸的擔憂，也可能對日本股市造成壓力。 一些分析師認為，儘管日經指數已跌至超賣水平，但其他指標顯示市場可能尚未觸底。 同時，季度末和財年末的資金流動以及某些交易策略的轉向，也可能加劇市場的短期波動。
儘管存在短期風險，但許多分析師對日本股市的中長期前景保持樂觀。從基本面來看，日本經濟維持復甦的趨勢並未改變。 服務業表現強勁，製造業數據也有所改善。 企業獲利預期普遍被上修，顯示企業基本面良好。 在資金面，日本企業積極響應改革，增加股票回購，加上日本國內資金，如家庭儲蓄，也可能轉向股市，這些都為股市提供了資金動能。
從估值角度來看，儘管日股有所上漲，但與其他主要市場相比，估值仍然具有吸引力。 這意味著日本股市仍有潛在的上漲空間。
投資者的應對策略：把握機遇與風險並存
對於投資者而言，面對當前日本股市的走勢，需要綜合考慮各方面的因素。短期內的波動可能會增加，尤其是在全球經濟前景和貿易政策仍然存在不確定性的情況下。 然而，從中長期來看，日本經濟的復甦、公司治理的改善、企業獲利的增長以及相對合理的估值，都為日本股市提供了支持。
專家建議，投資者可以關注那些受益於國內消費、或者在公司治理改革中表現積極的企業。 同時，具有競爭力的科技類股和具備企業改革轉型契機的傳統類股，在市場回檔時可能提供不錯的介入機會。 許多分析認為，任何回檔都可能是進場的好時機，可以考慮透過定期定額等方式進行中長期佈局，以掌握日本股市的長期成長潛力。
結語：在變動中尋找價值
日本股市的高收並重返36000點，是當前國際財經市場中一個值得關注的現象。這反映了多重利好因素的匯聚，包括貿易擔憂的緩解、低利率環境、公司治理改革的推進以及企業基本面的改善。 然而，全球經濟的不確定性以及潛在的政策風險仍然需要警惕。 對於投資者而言，理解這些驅動因素和潛在風險，並制定相應的投資策略，才能在變動的市場中尋找價值，把握日本股市可能帶來的機遇。
