近年來，國際金融市場波動不斷，其中黃金作為避險資產的地位日益凸顯。 在這樣的大背景下，有「華爾街空神」之稱的對沖基金經理約翰保爾森（John Paulson）對金價未來走勢提出了驚人的預測，引起了廣泛關注。
「空神」的預言：金價劍指五千美元
約翰保爾森，這位在2008年美國次貸危機中因成功做空而聲名鵲起的傳奇投資人，近日接受採訪時表示，他預計在未來三年內，黃金價格有望攀升至每盎司近5000美元。 這一大膽的預測，無疑為原本就備受關注的黃金市場再添一把火。
保爾森認為，推動金價上漲的主要動力來自於各國央行持續不斷的黃金購買潮。 他解釋說，在當前政治和經濟充滿不確定性的環境下，各國央行為了實現儲備資產多元化，正逐步減少對紙幣的依賴，轉而增持黃金。 這種趨勢，在他看來，是不可逆轉的，並且將是未來推動金價快速上漲的關鍵因素。
地緣政治與美元信心的雙重影響
保爾森的樂觀預期並非空穴來風，他深入分析了當前影響金價的幾個核心因素。 首先，俄烏戰事的爆發以及西方國家對俄羅斯境外資產的凍結，讓各國意識到持有實體黃金的重要性，認為只有黃金是真正安全的資產。 其次，美國發動的貿易戰增加了全球經濟前景的不確定性，這也削弱了外界對美元的信心，促使人們尋找替代性的安全資產。 黃金作為傳統的避險工具，在此背景下自然成為首選。
美元匯率的波動是影響金價的另一重要因素。 一般來說，當美元走強時，以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者來說變得更加昂貴，需求可能因此下降，金價承壓。 反之，美元走弱則有利於金價上漲。 然而，保爾森的觀點更側重於美元作為儲備資產的地位受到挑戰，這促使各國央行增加黃金儲備，從而推升金價。
通膨擔憂與經濟前景：潛在的助燃劑
除了地緣政治和美元因素，通膨水平和經濟狀況也對金價有顯著影響。 當經濟過熱引發通膨擔憂時，黃金作為對沖通膨風險的工具，其吸引力會增加，金價往往會上漲。 相反，如果經濟轉好，央行提高利率，投資者可能會轉向收益更高的資產，黃金的吸引力相對下降，金價可能承壓。 然而，保爾森認為，儘管一些人預計美聯儲可能在未來降息，但通膨可能比市場預期的更為持久，這也為金價提供了支撐。
工業需求和供需關係同樣是影響金價的重要變數。 黃金在現代高新技術產業中有廣泛應用，這些產業的發展會增加對黃金的需求，進而推高金價。 同時，黃金的開採量、珠寶需求等因素也會影響市場的供需平衡，供不應求時金價自然上漲。 近年來各國央行購金量的激增，正是需求端對金價形成強勁支撐的體現。 根據世界黃金協會的數據，2024年全球央行購金總量達到1045噸，連續第三年超過1000噸，並且在2025年初購金動能仍在延續。
華爾街的共識與分歧
約翰保爾森對黃金的看好並非孤例。 高盛近期也上調了其年底的金價預測，理由是央行需求強於預期以及經濟衰退風險上升。 摩根大通同樣看好黃金的未來走勢，預計金價有望挑戰每盎司4000美元的里程碑。 這些華爾街巨頭的分析報告，從不同角度印證了黃金作為避險資產的吸引力正在不斷提升。
然而，市場上對黃金的看法也並非完全一致。 金價的短期波動仍然受到多種因素的影響，包括突發的政治事件、央行的貨幣政策調整、以及投資者的獲利了結等。 例如，近期金價在觸及歷史新高後出現回落，部分原因可能與市場的獲利了結以及一些宏觀因素的短期變化有關。
黃金的新時代估值
約翰保爾森強調，黃金正邁入一個「全新估值區間」。 這意味著黃金的價值不再僅僅由傳統的供需關係或通膨預期決定，而是受到更深層次的全球政治經濟格局變化的影響。 各國央行去美元化、多元化儲備資產的需求，正在為黃金賦予新的戰略意義和價值。 這種結構性的變化，是保爾森預測金價將達到更高水平的核心邏輯。
總之，約翰保爾森對金價未來三年內達到近5000美元的預測，是基於對當前全球政治經濟環境的深刻洞察。 地緣政治風險、美元信心的動搖、各國央行持續的購金行為，以及潛在的通膨壓力，共同構成了支撐金價上漲的基石。 雖然金價短期內可能會有波動，但從長遠來看，黃金作為避險資產和儲備資產的地位正在不斷鞏固，有望迎來一個新的估值時代。
