全球物流巨頭聯合包裹服務公司（UPS）近期發布的財報與營運策略調整，無疑在市場上投下了一顆震撼彈。第一季經營盈利的微幅增長與大規模裁員計畫並行，揭示了企業在複雜多變的宏觀環境下所面臨的挑戰與應對之道。這不僅是數字的變化，更是產業結構調整、成本控制壓力以及未來發展方向的縮影。
微光中的挑戰：首季盈利與宏觀逆風
聯合包裹（UPS）公布的今年第一季財報顯示，經營利潤達到17億美元，相較去年同期微幅增長3.3%。 每股盈利為1.49美元，高於市場預期的1.38美元。 然而，總收入卻呈現下降趨勢，達到215億美元，年減0.7%。 這一組數據看似矛盾，經營盈利增長但總收入下降，背後反映的是複雜的市場現況。
儘管整體收入下滑，但在細分業務上仍有亮點。 美國國內業務收入增長1.4%，主要受惠於空運和每件收入增加，成功抵銷了貨運量下降的影響。 國際業務方面，收入增長2.7%，這得益於日均貨運量7.1%的增長。 然而，營運毛利卻有所下降。 2024年第一季度的合併營收為217億美元，較2023年第一季度減少5.3%。 合併營業利益為16億美元，較2023年第一季度下降36.5%；調整後計算則下降31.5%。 稀釋後每股盈餘為1.30美元；調整後稀釋每股盈餘為1.43美元，較2023年同期低35.0%。 這表明公司在控制成本方面取得了一定的成效，但也難以完全抵銷宏觀經濟不明朗、市場需求變化所帶來的壓力。
聯合包裹執行長Carol Tomé坦言，儘管第一季財務績效符合公司預期，且美國平均每日運輸寄件量有所提升，但宏觀環境的不確定性依然存在。 過去一年，受到持續性通貨膨脹的影響，貨運行業需求疲軟，包裹量顯著下降。例如，2023年第一季度，UPS的日均包裹量同比下降5.5%，第二季度同比下降9.5%，第三季度繼續同比下降10.9%。 這種趨勢在一定程度上解釋了為何公司在盈利增長的同時，仍感受到營運壓力。
斷臂求生：大規模裁員與成本削減
面對嚴峻的市場環境和預期的業務量減少，聯合包裹宣布了一項艱難的決定：今年預計裁減約2萬份營運職位。 這項大規模裁員計畫是公司應對成本壓力和業務挑戰的重要舉措。公司預計透過各項措施，包括裁員、關閉倉庫以及提高自動化程度等，今年將節省約35億美元的成本。
這並非公司首次進行人員精簡。自2024年1月起，UPS就已宣布將裁減12,000個職位，主要集中在管理層和承包商，預計節省約10億美元的成本。 到了3月，公司更進一步宣布將在加州安大略國際機場地區空運中心裁員333人，原因是貨量損失。 這些行動都顯示出公司在努力調整資源，以適應不斷變化的市場需求。
裁員計畫的實施也伴隨著營運網絡的重新配置。公司計畫在今年6月底前關閉73棟租賃及自有建築。 這些措施旨在優化營運效率，降低固定成本。此外，公司還暗示可能出售其卡車貨運經紀業務Coyote。 這些戰略調整反映出聯合包裹正在進行全面的業務結構優化，以期在未來更具競爭力。
市場變革的浪潮：客戶轉向與競爭加劇
聯合包裹所面臨的挑戰，除了宏觀環境的影響，也與市場結構的變化息息相關。一個顯著的趨勢是客戶傾向於選擇更便宜、速度較慢的地面運輸服務，而非利潤較高的航空運輸。 這種消費模式的轉變，對公司的毛利率構成了壓力。
尤其值得注意的是，來自中國電商平台如Shein和Temu的低價訂單量激增，雖然推動了整體業務量的增長，但由於這些訂單多數使用低利潤的SurePost服務，導致整體利潤率難以提升。 SurePost服務是由UPS負責部分運輸，最終交由美國郵政服務完成，其成本結構決定了較低的利潤空間。
此外，聯合包裹與其最大客戶亞馬遜之間的關係也在發生變化。亞馬遜正在建立自有配送網絡，並計畫在2026年下半年之前將其發貨量減少超過50%。 這無疑將對UPS未來的營收構成進一步的壓力。這種大型客戶的策略性轉移，凸顯了物流公司在面對電商巨頭時所面臨的議價能力挑戰。
未來展望與應對策略
面對這些挑戰，聯合包裹並未停下腳步。公司正在積極實施「效率再造」計畫，目標是在未來幾年內實現約10億美元的成本節約。 這項計畫涵蓋了重新配置美國的物流網絡、可能關閉部分物流設施、減少車隊與航班數量，以及縮減員工規模。
在財務方面，公司重申了2024年的全年財務指引，儘管宏觀環境不明朗，但預計業務量與營收都將有所增長。 然而，一些分析師對此持謹慎態度，認為公司在成本削減的同時，仍難以完全抵消市場需求變化和競爭加劇的影響。 預計2024年上半年平均每日業務量將較弱，下半年才會恢復，且增長仍將受到限制。
儘管挑戰重重，聯合包裹仍然擁有其優勢。公司在過去27年持續派發股息，且自由現金流和現金儲備充足，這顯示出其穩健的財務狀況。 公司強調將專注於定價紀律、貨運優化以及強健的資產負債表，以期在變革中維持增長動能。
結論：在變動中尋找平衡
聯合包裹首季經營盈利的微幅增長與大規模裁員計畫，生動地描繪了當前全球物流產業的複雜圖景。宏觀經濟的逆風、市場需求的轉變、客戶結構的調整以及激烈的競爭，都對企業的營運模式提出了嚴峻考驗。
裁員和成本削減是企業在困境中求生存的必要手段，但更長遠來看，企業需要不斷調整其戰略，適應市場的變化，尋找新的增長點。聯合包裹正在進行的網絡優化和業務調整，正是其在變動中尋找平衡的努力。這場物流巨頭的轉型之路，不僅關乎企業自身的興衰，也對全球供應鏈的穩定和發展產生深遠影響。在充滿不確定性的未來，靈活性、效率和創新將是企業能否脫穎而出的關鍵。
