根據《日經新聞》報導，日本主要壽險公司計劃在2025財年減持總計1.3萬億日圓（約91億美元）的日本政府債券。這標誌著在新資本監管下的戰略轉變。
減持的原因
- 新資本監管要求： 壽險公司正在調整其資產配置，以應對新的資本監管要求。
- 日本國債收益率上升： 20年期日本國債收益率已升至2%以上，達到吸引壽險資金的水平，促使他們將資金轉回國內市場。
- 匯率風險考量： 全球利率環境不確定，匯率波動可能加劇，促使壽險公司減少複雜且昂貴的海外操作，轉向風險更可控的國內市場。
- 對日本經濟前景的重新評估： 壽險公司增持超長期國債，顯示對日本央行逐步退出超寬鬆貨幣政策的信心，以及對日本經濟可能進入新一輪增長週期的預期。
壽險公司投資策略調整
- 增持日本國債： 富國生命保險計劃增持3000億至4000億日圓的日本超長期國債。
- 可能縮減海外債券部位： 考量削減外債部位，將資金從美債市場轉向國內，可能加劇美債市場的波動性。
- 減少外匯避險： 由於避險外匯波動風險的成本仍然太高，富國生命保險計劃將外匯避險海外債務頭寸削減至零。
市場影響
- 美債市場不確定性增加： 壽險公司投資策略的轉變，可能預示著日本機構投資者資金將從美債市場轉向國內，進一步加劇美債市場的波動性。
- 全球資金流動變化： 日本壽險業的投資決策可能影響全球債券市場，減少對美債等外債的依賴，削弱美元資產吸引力，對全球債市流動性構成挑戰。
- 日本國債需求增加： 壽險公司增持日本國債，可能推高日本國債需求，壓低收益率。
其他壽險公司的策略
- 日本生命保險： 將自2016財年以來首次減持日本國債。
- 其他大型保險公司： 包括日本生命保險、第一生命保險和日本郵政保險等公司，將在一系列簡報會上公布其投資配置情況。
