以下是有關三菱日聯對日本央行加息政策和日元走勢的分析報告。
日元走強的可能性
即使日本央行對進一步加息持謹慎態度，日元仍可能走強。三菱日聯的Lee Hardman在一份報告中指出，儘管預計日本央行將下調今年的經濟增長和核心通脹預期，但這些預測仍應顯示下一財年通脹將接近目標水平，預示著進一步加息的可能性。
日本央行的謹慎態度
由於美國加徵關稅，日本央行可能會下調今年的經濟增長和核心通脹預期。全球經濟增長放緩可能促使聯準會採取行動，這將有助於縮小日本與其他國家的利率差距，從而使日元進一步走強。
美國貿易政策的影響
三菱日聯經濟學家表示，由於美國貿易政策不確定性持續，預計日本央行將在4月30日至5月1日的會議上維持利率不變。他們指出，需要評估25%汽車關稅對中小企業工資談判的影響。
未來加息的可能性
經濟學家認為，下一次加息最可能在9月，7月也有可能，取決於外匯走勢和參議院選舉結果。預計日本央行在將政策利率從0.5%上調至0.75%後，將暫停貨幣緊縮政策。
聯準會利率政策的影響
聯準會的政策利率路徑相關不確定性可能會使美元/日圓波動率保持在高位，從而降低美元對基於風險調整的日圓套利交易的吸引力。在通脹預期走強的情況下，日本央行終端利率預期將在短期內重新上修，從而對日圓構成上行壓力。
日本經濟的韌性
日本需求拉動的經濟復甦不會受到日圓走強的影響。如果日圓在短期內大幅升值到130左右或更高，對經濟的不利影響才會更加明顯。
日本央行對國債息率的態度
日本央行行長植田和男表示，對日本10年期國債孳息率升至2008年以來高位並不太擔心，暗示他不打算立即採取任何行動應對市場波動。他認為，長期債息的最大因素之一是市場對短期利率前景的預期，息率會根據這些預期變動是很自然的事。
必要時的行動
植田和男表示，在絕對必要的情況下，官員們會採取行動，但拒絕直接評論近期的市場波動。如果長期收益率以不同於正常市場走勢的方式急劇上行，將迅速靈活地採取行動，以促進市場利率的穩定形成。
