資本市場的風雲變幻總在不經意間，而當科技巨頭的觸角伸向傳統金融領域時，激起的漣漪更是引人注目。耀才證券（01428.HK）近日的股價異動，正是這場跨界聯姻所引爆的市場熱情縮影。停牌數日後，耀才復牌當日股價以驚人的逾六成漲幅高開，遠超螞蟻控股提出的收購溢價，這背後不僅是簡單的股權易手，更是科技賦能金融、重塑行業格局的無限遐想。
螞蟻入主 股價狂飆
沉寂了幾日後，耀才證券於某個交易日早盤恢復買賣，一開盤便技驚四座。股價跳空高開逾六成，報4.9港元，創下近兩年來的新高。這一戲劇性的開場，源於一則重磅消息：中國科技巨頭螞蟻控股旗下的上海雲進資訊技術有限公司，擬斥資約28.14億港元，收購耀才證券主席葉茂林及其關聯公司持有的約50.55%股權。此次交易的每股作價定為3.28港元。
根據公告披露，每股3.28港元的收購價，較耀才證券於4月22日停牌前的收市價2.79港元，溢價約17.6%。若與4月23日短暫停牌前的價格3.05港元相比，溢價幅度約為7.5%。螞蟻控股在收購控股權後，將按照香港收購守則的規定，以相同的每股3.28港元價格向其他股東提出無條件強制性現金要約，且明確表示不會提高要約價。儘管要約價較停牌前有一定溢價，但市場在復牌後的反應卻遠超這個數字，開盤瞬間飆升逾60%，最高觸及4.88港元。這強烈的市場反應，無疑揭示了投資者對這項收購案背後潛力的深度認可。
溢價之外的市場狂熱
為何一個17.6%（或7.5%）的溢價，能引發超過60%的股價開盤漲幅？這其中的差額，便是市場對「螞蟻入主」所賦予的戰略價值和未來預期。溢價收購在資本市場並非罕見，但收購方的背景以及其對標的公司的潛在影響，往往能引發超出溢價本身的股價波動。螞蟻控股，作為一家在金融科技領域擁有龐大用戶基礎、先進技術能力和豐富生態系統的巨頭，其入主耀才證券，被市場視為一場強強聯合，有望催生巨大的協同效應。
市場人士普遍認為，螞蟻控股看中的不僅是耀才證券作為一家在港股市場擁有近三十年歷史的老牌券商地位，以及其在香港本地券商中的經紀業務市佔率（去年在554家券商中排名第22，市佔率約0.99%），還有其在中國客戶跨境理財通、港股打新等領域建立的差異化優勢。這些是耀才多年深耕香港及大中華市場的成果，為螞蟻提供了寶貴的線下服務經驗和客戶基礎。
另一方面，耀才證券在螞蟻控股的支持下，有望獲得技術、流量和資本的多重賦能。螞蟻財富作為中國最大的第三方財富管理平台之一，擁有超過6億活躍用戶和超過5兆元的資產管理規模。將這些巨大的用戶流量與耀才的券商牌照和業務能力相結合，無疑將極大地拓展耀才的客戶來源和服務範圍，尤其是在跨境金融服務領域。螞蟻先進的金融科技能力，例如智能交易平台、大數據分析、風險控制系統等，也可以幫助耀才提升運營效率，改善客戶體驗，降低成本，從而增強其在激烈市場競爭中的優勢。
從傳統券商到科技金融平台
這宗收購不僅是簡單的股權變動，更是預示著耀才證券從一家區域性、傳統券商，向「科技+金融」全球化平台轉型的潛力。在螞蟻的技術和資源加持下，耀才可以加速其技術基礎設施的升級，提升風險控制能力，為客戶提供更安全、更便捷、更快速的交易平台。這對於在數字化浪潮中面臨轉型壓力的傳統券商而言，無疑是一針強心劑。
此外，收購案也可能對香港乃至區域內的券商格局產生影響。市場有分析指出，耀才證券背靠螞蟻後，可能會對騰訊系的券商富途證券等構成競爭壓力，加劇市場的「搶食」效應。這將促使整個行業加速創新和轉型，提升服務質量和效率，最終有利於投資者。
策略與考量
對於螞蟻控股而言，此次收購是其深化金融科技佈局、加速在香港市場整合的關鍵一步。透過控股一家香港本地券商，螞蟻不僅獲得了寶貴的證券牌照，補齊了其金融版圖中「證券經紀+跨境投資」的關鍵拼圖，更能藉助香港國際金融中心的地位，進一步拓展其全球業務。公告中也提及，螞蟻對中國和香港經濟的長遠發展充滿信心，深信科技與財富管理的結合能帶來巨大機遇。
對於原有股東而言，葉茂林將不再持有耀才證券的股份，意味著公司正式易主。儘管全面收購的價格鎖定在3.28港元，未能享受到復牌後股價飆升的全部好處，但較停牌前的溢價也提供了一個相對有利的退出機會。對於選擇不接受要約的股東，他們面臨的將是在螞蟻控股掌控下公司的未來發展前景，這既有機遇（如業務擴張、技術提升），也有挑戰（如整合風險、管理層變動）。螞蟻控股表示有意在要約截止後維持耀才證券的上市地位，這為其他股東提供了繼續持有股票的可能性。
市場的反應也暗示著投資者對螞蟻控股帶來變革能力的看好。股價的飆升反映了市場對未來業務增長和潛在價值重估的預期。然而，需要注意的是，復牌後股價的劇烈波動也伴隨著較大的成交額，顯示市場存在博弈和短期炒作的成分。股價在開盤衝高後，也可能出現回落，回歸理性估值。投資者需要仔細評估收購完成的可能性、未來的業務整合進度以及市場競爭環境的變化。
前瞻與展望
耀才證券與螞蟻控股的結合，是科技與金融深度融合的又一案例。這不僅為耀才證券注入了新的活力和發展動能，也為螞蟻集團在香港及跨境金融市場的擴張打開了新的局面。未來，觀察的重點將在於雙方如何有效地整合資源、技術和客戶基礎，能否將紙面的協同效應轉化為實際的業績增長。
此次收購也再次凸顯了金融科技在改變傳統金融行業格局中的巨大作用。隨著科技公司越來越多地涉足證券、銀行、保險等領域，傳統金融機構面臨的競爭將更加激烈，轉型升級的壓力也將持續增大。像螞蟻這樣擁有龐大數據和先進技術的公司，其對金融行業的滲透和改造能力不容小覷。
總體而言，耀才證券復牌後股價的顯著上漲，是市場對其「易主」螞蟻控股這一事件的直接而強烈的反應。這筆交易不僅關係到耀才證券自身的未來，更折射出金融科技浪潮下，傳統金融機構與科技巨頭融合共生的趨勢，以及市場對這種融合所帶來的無限想像和高昂預期。這場資本市場的「異動」，是變革的信號，也是機遇的開端。
