根據《彭博》報導，野村控股正考慮重返美國和歐洲的機構經紀業務，目標是該部門創下年度收入10億美元。此前，由於美國對沖基金Archegos Capital Management於4年前「爆煲」引發危機，野村基本上退出了這項業務。
重返歐美市場的策略意義
- 擴大全球資產管理規模： 野村證券將以18億美元收購麥格理的北美和歐洲公共投資業務，預計於年底前完成。此舉將使其投資管理部門的資產管理規模從目前的5,900億美元增至7,700億美元，其中超過35%屬於日本以外的客戶。
- 應對國內市場萎縮： 由於日本國內市場萎縮，野村正尋求海外成長機會，資產管理已成為其核心成長領域，以獲得穩定的收費收入。
- 提升全球業務能力： 野村已將全球資產管理確定為公司的關鍵戰略增長重點，收購麥格理的業務將大大增加其在美國市場的規模，加強平台及全球業務能力。
野村的全球化歷程與挑戰
- 早期擴張： 野村於1967年在香港設立第一家海外分公司，之後逐步擴張至亞洲其他國家和地區，並於1969年和1981年分別在紐約和倫敦成立分公司，構建了覆蓋「東京—香港—紐約—倫敦」的全球化業務平台。
- 收購雷曼兄弟： 2008年金融危機期間，野村收購了雷曼兄弟的亞太和歐洲業務，奠定了其全球頭部投行的市場地位。
- 面臨的挑戰： 歐債危機和日本本土內幕交易醜聞曾使野村歐洲業務陷入虧損。此外，野村在文化相近的亞太市場，投行業務競爭力也不敵歐美機構。
- 內控問題： 野村曾因內幕交易醜聞設立「隔離牆」制度，反映出公司內控存在不足，授權模式、管理架構、合規體系、風控監測、經營文化等方面均有待加強。
重啟與再擴張
- 經營改善： 2013年後，隨著日本推行量化寬鬆政策，野村經營持續改善，佣金收入維持較高水平。
- 重啟歐洲股票業務： 2016年退出歐洲股票業務7年後，野村重新啟動該業務，並從高盛、摩根大通和瑞信等企業招募了30餘名執行董事或董事總經理。
- 財務表現： 2023財年，野村歐洲業務收入規模大幅擴張，但成本也隨之增加，整體仍處於虧損狀態。
收購麥格理業務的潛在風險
- 整合挑戰： 分析師指出，野村需要面對整合挑戰及潛在的市場波動風險。
- 經營風險： 大規模收購使得美洲業務的營收貢獻持續增長，但因收購後經營表現不佳，野村也深受其苦，2021年美國對沖基金Archegos Capital爆倉，野村當年損失巨大。
未來展望
野村重返歐美機構經紀業務，是其全球化戰略的重要一步。儘管面臨諸多挑戰和風險，但透過收購和自身業務調整，野村有望在歐美市場取得更大的發展。
