近期，全球金融市場對中國經濟前景的擔憂日益加劇，大型投行高盛（Goldman Sachs）也未能倖免，接連下調對中國股市的目標價。這一舉動不僅反映了外部環境的挑戰，也暗示著投資者對中國經濟增長動能的疑慮。高盛的評估調整，對市場情緒產生了顯著影響，值得深入分析。
高盛的最新報告顯示，其將MSCI中國指數的12個月目標點位從先前的81點下調至75點，而滬深300指數的目標點位則從4,500點下調至4,300點。這一調整，是基於對中美貿易緊張局勢的評估，認為其已達到前所未有的水平，可能引發全球經濟衰退的風險。高盛指出，貿易摩擦不僅影響了全球貿易流量，也對企業投資和消費者信心造成了負面影響。此外，全球GDP增長放緩的預期，也進一步加劇了對中國經濟前景的擔憂。值得注意的是，高盛在一個月內第二次下調中國股票指數目標，顯示其對中國經濟的悲觀預期正在加深。
除了宏觀經濟因素外，高盛也觀察到中國國內市場的一些變化。儘管中國政府持續推出刺激政策，但效果似乎未能達到預期。例如，在鋁價方面，高盛將全球鋁總需求成長預測下修至2025年年增1.1%和2026年年增2.3%，認為全球GDP成長放緩將對鋁的需求造成衝擊。同時，高盛也偏好A股而非H股，這可能反映了對中國國內市場的信心相對較高，但同時也暗示著對在香港上市的中國公司前景的擔憂。這種偏好，也可能與中國政府對A股市場的扶持力度加大有關。
儘管高盛下調了目標價，但並非完全悲觀。高盛維持對滬深300指數12個月內20%的物價報酬預期，並將MSCI中國指數目標點位上調至85點（儘管此為較早的預測，與近期下調的75點有所不同），較目前水準高出19%。這表明高盛仍然認為中國股市存在投資機會，但需要更謹慎的策略。此外，由於市場波動加劇，高盛的股票交易收入也創下紀錄，達到42億元，顯示出市場參與者正在積極調整投資組合，以應對不斷變化的外部環境。這種市場波動，也為高盛等投資銀行帶來了新的盈利機會。
總而言之，高盛接連下調中國股市目標價，是多重因素共同作用的結果。中美貿易緊張局勢、全球經濟增長放緩、以及中國國內市場的變化，都對中國經濟前景產生了負面影響。儘管如此，高盛仍然認為中國股市存在投資機會，但需要更謹慎的策略和更長期的視角。投資者應密切關注宏觀經濟數據和政策變化，並根據自身風險承受能力做出明智的投資決策。高盛的評估調整，為市場提供了一個重要的參考，但最終的投資決策仍需投資者自行判斷。
