美國前總統特朗普的關稅政策近期再度成為市場焦點。不僅白宮確認對中國關稅升至145%，特朗普本人也據報正在考慮進一步提高關稅，甚至可能實施「對等關稅」等更激進的措施。這些舉動引發了全球市場的擔憂，也讓投資者重新評估相關風險。摩根大通等金融機構的策略師對此亦有評論，但部分內容卻被隱去，顯示了政策的敏感性與潛在影響。
特朗普的關稅政策，其根源可追溯於其「美國優先」的貿易理念。他認為，現有的國際貿易體系對美國不利，導致了大量就業崗位的流失和貿易逆差的擴大。因此，他上任後便開始對來自中國、歐洲、加拿大等國家和地區的商品加徵關稅，試圖以此保護美國國內產業，並迫使其他國家重新談判貿易協議。然而，這些關稅措施也引發了貿易摩擦，導致全球經濟增長放緩，並對美國自身的消費者和企業造成了負面影響。
近期，特朗普再次提出提高關稅的可能性，主要原因有二。首先，他希望藉此向選民展示其強硬的貿易立場，以贏得更多支持。其次，他對中國的貿易行為仍然不滿，認為中國存在不公平貿易行為，例如竊取知識產權、傾銷商品等。因此，他希望通過提高關稅，迫使中國改變其貿易政策。值得注意的是，特朗普的貿易顧問彼得·納瓦羅曾敦促他對進口產品徵收25%的全面關稅，或實施基於貿易逆差的「對等」方案，顯示其團隊內部存在激進的貿易主張。
不僅如此，特朗普的關稅政策也對全球供應鏈產生了重大影響。面對美國關稅的壓力，一些企業開始將供應鏈向其他國家和地區轉移，以避免關稅成本的增加。例如，中國正在敦促快時尚巨頭Shein停止將供應鏈向境外轉移，試圖穩定國內的就業和經濟增長。然而，供應鏈的轉移並非易事，需要大量的時間和資金投入，而且可能會導致生產成本的上升和效率的下降。此外，摩根大通CEO戴蒙也指出，特朗普的關稅政策將推高通脹，加劇美國經濟疲軟，顯示了其對美國經濟的潛在負面影響。
總而言之，特朗普的關稅政策是一把雙刃劍。一方面，它可以保護美國國內產業，並迫使其他國家重新談判貿易協議。另一方面，它也可能引發貿易摩擦，導致全球經濟增長放緩，並對美國自身的消費者和企業造成負面影響。隨著特朗普再次提出提高關稅的可能性，全球市場的風險正在增加，投資者需要密切關注相關動態，並做好風險管理。而金融機構的策略師們，也需要在權衡各方利益的基礎上，為客戶提供更為謹慎的投資建議。
