美國總統特朗普近期在關稅議題上的一系列動作，引發了全球金融市場的劇烈震盪。先是宣布對參與談判的貿易夥伴暫停實施對等關稅90天，消息一出，美股應聲上漲，道指一度飆升近3000點，納指漲幅亦達12.2%。然而，這看似緩和的局面，卻被市場分析師視為特朗普因應債市壓力而暫緩行動的策略，預計未來關稅政策的實施日期將不斷延後。此舉不僅凸顯了美國國內經濟的脆弱性，也反映出全球貿易環境的不確定性日益增加。
特朗普政府的關稅政策，最初旨在縮小美國貿易逆差，並促使製造業回流。然而，這一策略卻引發了與中國等主要貿易夥伴的貿易摩擦，並逐漸演變成一場全球性的關稅戰。在對等關稅的威脅下，中國也採取了反制措施，進一步加劇了市場的緊張情緒。這種你來我往的關稅戰，不僅擾亂了全球供應鏈，也對企業的投資和消費者信心造成了負面影響。值得注意的是，特朗普的關稅政策並非一成不變，而是根據市場反應和國內政治壓力不斷調整。經濟師指出，特朗普很可能因為市場的負面反應而一再延長「暫停」關稅的期限，最終結果可能與他競選時提出的普遍關稅目標大相徑庭。
債市壓力是特朗普暫緩關稅政策的重要原因之一。正如「老債王」格羅斯所警告，特朗普的關稅風暴堪比金本位崩潰，可能引發全球金融市場的系統性風險。格羅斯認為，關稅政策的實施將導致企業成本上升、利潤下降，進而影響債券市場的穩定性。此外，美國政府的債務水平已經處於歷史高位，如果關稅戰進一步惡化，將加劇美國的財政壓力，甚至可能引發債務危機。因此，特朗普不得不權衡利弊，暫緩關稅政策的實施，以避免對債市造成更大的衝擊。香港股市也未能倖免，在美國關稅戰的影響下，恒指一度暴瀉逾3000點，失守兩萬大關，顯示出投資者對未來經濟前景的擔憂。
此外，特朗普的關稅政策也暴露了他個人行事風格的特點，即貪勝不知輸。有分析指出，特朗普大幅增加對美國有順差的國家關稅，實際上是一種「大棋」，即使這些國家採取反制措施，特朗普也能從中獲利。然而，這種策略也存在一定的風險，一旦引發全球性的貿易衝突，將對美國經濟造成不可估量的損失。總而言之，特朗普的關稅政策是一把雙刃劍，既有可能為美國帶來利益，也可能引發嚴重的經濟後果。未來，全球市場將持續關注特朗普政府的政策動向，並密切評估其對全球經濟的影響。
