美國聯儲局的貨幣政策一直是全球金融市場的關注焦點。近期，關於聯準會何時開始降息的預期不斷變化，各方觀點不一。從聯儲官員的發言、經濟數據的解讀，到市場對未來利率走向的預測，都充滿了不確定性。本文將深入探討聯準會降息的門檻、影響因素，以及市場對此的反應，並分析其對全球經濟可能帶來的影響。
聯準會降息的門檻相當高，這已成為目前市場共識。明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡里近期表示，除非有確鑿證據顯示通脹持續回落，否則聯儲局今年可能不會降息。這與此前市場普遍預期的降息時間表形成鮮明對比。卡什卡里的鷹派言論反映了聯準會對通脹風險的謹慎態度，以及在確保物價穩定的前提下，對降息持保留態度的立場。聯準會需要看到更具說服力的數據，證明通脹已經真正得到控制，才能考慮調整貨幣政策。
除了通脹數據，就業市場的表現也是聯準會決策的重要考量因素。強勁的就業數據往往意味著經濟活動依然保持活力，這可能會加劇通脹壓力，進而延遲降息時機。然而，如果就業市場出現明顯降溫，聯準會可能會將其視為經濟衰退的信號，從而採取降息措施以刺激經濟增長。此外，全球經濟形勢、地緣政治風險等外部因素也會對聯準會的決策產生影響。例如，地緣政治緊張局勢可能導致油價上漲，進而推高通脹，使得聯準會更難以降息。
值得注意的是，美國總統特朗普也對聯準會的貨幣政策發表了看法。他認為，聯準會應該降息，以釋放因關稅政策帶來的經濟紅利。特朗普表示，油價下跌、利率走低、食品價格也下跌，目前並不存在通脹壓力，因此聯準會沒有理由不降息。然而，聯準會作為一個獨立的機構，其決策不受政治干預，而是基於對經濟數據的客觀分析和評估。儘管如此，特朗普的言論仍然反映了市場對降息的強烈期待，以及對聯準會政策的潛在影響。瑞銀的分析也顯示，關稅戰可能促使聯準會最多減息1厘以支持經濟，標指有望年底回升。此外，市場也出現了對聯準會緊急降息的預期，掉期市場顯示交易員押注聯準會今年減息1.25厘，甚至揣測當局有40%機會在下周緊急降息。
總而言之，聯準會的降息之路並非一帆風順。通脹、就業、全球經濟形勢等多重因素交織在一起，使得聯準會的決策充滿挑戰。儘管市場對降息的期待很高，但聯準會需要謹慎權衡各方因素，確保其貨幣政策能夠有效地實現物價穩定和充分就業的雙重目標。未來，聯準會的政策動向將繼續受到全球市場的密切關注，並對全球經濟產生深遠影響。聯準會9月已啟動減息半厘，點陣圖預測年底政策利率的預期中位數從5.1厘降至4.4厘，反映決策者共識為年底前再降息。然而，卡什卡里也曾表示聯準會最少加息至5.4厘，顯示聯準會的政策方向仍存在不確定性。
