全球經濟面臨多重挑戰，其中關稅戰的持續升溫對全球股市造成了顯著衝擊。近期，美國股市震盪加劇，投資者對經濟增長前景的擔憂與日俱增，導致全球風險性資產的大規模重新配置。尤其是在美國，關稅和經濟增長疑慮交織，令市場情緒持續低迷。儘管如此，恒生投資管理仍對中港市場抱持樂觀態度，認為內地有望進一步加大政策寬鬆力度，為市場注入新的活力。
關稅戰的影響不容小覷。美國與其他國家之間的貿易摩擦不斷升級，不僅直接影響了相關產業的盈利，也加劇了全球經濟的不確定性。特朗普政府的貿易政策，例如提高進口關稅，雖然聲稱旨在保護國內產業，但實際上卻對全球供應鏈造成了擾亂，並引發了其他國家採取反制措施。這種惡性循環不僅損害了各國的貿易利益，也抑制了全球經濟的增長。近期，特朗普表示，大企業不必擔心關稅，因為關稅將會持續下去，這更增加了市場的擔憂情緒。香港的股市也未能倖免，受到關稅戰的波及，出現了明顯的下跌趨勢。然而，值得注意的是，市場對美國經濟的擔憂，也可能促使資金從美國流向其他市場，例如香港，從而為港股帶來一定的支持。
面對複雜的外部環境，中國政府正積極採取措施，應對經濟下行壓力。中央全方位救經濟的政策，在短時間內就為市場帶來了明顯的提振。例如，港股在一星期內極速重上22000點，成交量大幅增加，恒指屢試高位。這種快速反彈，反映了市場對中國經濟的信心以及對政府政策的期待。具體而言，中國政府可能通過降息、降低存款準備率、以及適度貶值人民幣等方式，來抵銷關稅帶來的負面影響，並支持房地產市場的發展。信誠證券分析指出，在這種情景下，內地市場有更多喘息空間，也能更好地與其他國家發展合作機會。恒生投資管理也預計，內地在2025年及2026年有機會繼續降息，並出台更多政策支持房地產市場。
恒生投資管理對中港市場的樂觀預期，並非基於盲目的希望，而是建立在對中國經濟基本面的深入分析之上。儘管關稅戰帶來了挑戰，但中國經濟仍然具有巨大的潛力。中國擁有龐大的國內市場、完善的工業體系、以及不斷提升的科技創新能力。此外，中國政府正在積極推動經濟結構轉型，鼓勵高質量發展，這將為經濟的長期增長奠定堅實的基礎。李佩珊，恒生投資管理董事兼行政總裁，表示環球投資級別債券仍然具備吸引力，且該行偏好亞洲債券，預計投資者的需求將繼續強勁。儘管如此，市場仍需密切關注關稅戰的進展，以及中國政府的政策調整，以便更好地把握投資機會。國都（香港）的分析也指出，市場憂慮關稅戰重燃，港股後市或續受壓，因此投資者需要保持謹慎。
總而言之，全球經濟正處於一個充滿挑戰的時期，關稅戰是其中一個重要的不確定因素。儘管如此，恒生投資管理仍對中港市場抱持樂觀態度，認為內地有望通過加大政策寬鬆力度，來應對外部衝擊，並實現經濟的持續增長。投資者應密切關注市場動態，並根據自身風險承受能力，做出明智的投資決策。
