面對全球經濟逆風，以及近期美國對中國商品加徵關稅的舉措，中國經濟正積極尋求應對策略。多方分析指出，內地或將加碼刺激內需，並可能在近期採取降準降息等寬鬆政策，以減緩關稅帶來的衝擊。本文將深入探討關稅戰對中國經濟的影響，以及內地可能採取的應對措施，並分析這些措施的潛在效果與未來展望。
關稅戰升級與中國經濟面臨的挑戰
美國近期宣布對中國進口商品加徵關稅，關稅稅率高達64.66%，此舉無疑加劇了全球貿易緊張局勢。中國銀河國際初步測算，美國合計加徵超過50%的關稅，將對中國GDP造成約1至1.5個百分點的影響。面對通縮壓力與經濟增速可能受到的衝擊，中國政府已開始積極應對。分析人士普遍認為，現有關稅水平可能會中斷不少中美貿易，人民幣對關稅再往上調的數字敏感度可能降低，市場將更加關注後續的人行外滙政策與中美貿易會談進展。
關稅提升不僅直接影響中國的出口貿易，也可能引發停滯性通膨，即在經濟成長放緩的同時，通膨率向上走升。此外，關稅戰也對全球經濟產生負面影響，增加了全球經濟的不確定性。面對複雜的經濟形勢，中國政府需要採取有效措施，穩定經濟增長，並維護國內的金融穩定。
內地加碼刺激內需與貨幣政策調整
為抵禦關稅戰帶來的外部衝擊，擴大內需成為中國政府的重要策略。中國已對擴大內需做了前瞻準備，但鑑於美國加徵幅度超預期，加碼刺激內需的必要性更加凸顯。分析預料，資產市場未來將持續一段時間波動，倘外部壓力持續，此前內地一再提及「擇機」降準降息的時機料已經越來越近。
具體而言，中國人民銀行（人行）可能採取以下措施：首先，降準，即降低銀行存款準備金率，釋放更多資金進入市場，增加信貸供應。預計人行今年將降準100個基點。其次，降息，即降低基準利率，降低企業和個人的融資成本，刺激投資和消費。預計人行今年將降息30個基點。此外，人行也可能重啟國債買賣，增加市場流動性，進一步支持經濟增長。
除了貨幣政策調整外，中國政府還可能採取財政政策措施，例如增加基礎設施建設投資、減稅降費等，以刺激國內需求。這些措施旨在提振市場信心，促進經濟增長，並減輕關稅戰對中國經濟的負面影響。
金融市場反應與投資策略
面對關稅戰升級，金融市場的反應不一。一方面，受到關稅影響，香港股市出現一定程度的下跌。大新下調港股至中性看好，認為央行面對經濟滯脹風險，貨幣政策或會陷入兩難局面。另一方面，金價受到避險需求推動而上漲。
然而，內地的人工智能發展或仍可支持港股表現。此外，恒生投資推出的高股息30指數ETF，追蹤恒生高股息30指數，該指數涵蓋恒生大中型股中精選的30隻高股息率證券，為投資者提供穩定的收益來源。該指數的2025年初至今平均股息率達7.41%，並在過去5年持續高於香港整體大市。
在當前經濟形勢下，投資者應保持謹慎，密切關注關稅戰的發展，並根據市場變化調整投資策略。可以考慮增加對高股息資產的配置，以對抗市場波動，並尋求穩定的收益。
總而言之，關稅戰對中國經濟帶來了嚴峻挑戰，但中國政府已積極應對，並採取了一系列措施來穩定經濟增長。加碼刺激內需和調整貨幣政策是重要的應對策略，這些措施有望減輕關稅戰對中國經濟的負面影響。未來，中國經濟的發展仍面臨諸多不確定性，需要密切關注全球經濟形勢，並根據市場變化調整政策，以實現可持續發展。
